Трудно представить ситуацию, которая привела бы трейдеров нефтяного рынка в большее замешательство. Со стороны Саудовской Аравии поступают противоречивые сигналы: Королевство максимизирует отгрузку сырой нефти, но может также сократить производство в конце этого квартала.
Что еще более важно, Саудовская Аравия приглушила страхи участников рынка относительно возможного дефицита предложения из-за вступления в силу санкций США в отношении Ирана. Ранее предполагалось, что глобальный рынок потеряет 1,5-2,0 миллиона баррелей в сутки, когда санкции вступят в силу (в предстоящее воскресенье). Теперь же ожидается, что Королевство сможет компенсировать любой дефицит предложения.
К такому мнению трейдеры пришли после высказывания министра энергетики Саудовской Аравии Халида аль-Фалиха. На прошлой неделе он сообщил, что удовлетворение потребностей клиентов в условиях сокращения иранских поставок является главным приоритетом для Королевства.
Убийство Хашогги все усложнило
Хотя появился некоторый скептицизм в отношении того, что Эр-Рияд сможет выйти за пределы своего нынешнего производства в размере 10,5 млн баррелей в сутки, Фалиху поверили на слово, поскольку он выступил в самый разгар скандала, связанного с убийством Саудовской Аравией журналиста Джамала Хашогги.
Многие считают, что дело Хашогги предоставило Саудовскую Аравию на милость президента США Дональда Трампа, который хочет, чтобы Королевство максимально нарастило объем производства и остановило рост котировок в преддверии предстоящих 6 ноября промежуточных выборов в США. Призыв Трампа рассматривается как способ для самого Эр-Рияда избежать санкций со стороны США за убийство журналиста.
С тех пор Фалих заявил, что нефтяные рынки действительно совершили полный разворот после своего ралли в сентябре, потеряв 3% на прошлой неделе, так как обвал мировых фондовых площадок добавился к факторам давления.
До конца октября осталось всего пара дней, и мировой нефтяной бенчмарк Brent готовится к 7-процентному снижению по результатам этого месяца, что станет худшим результатом с июля 2016 года. Brent колеблется вблизи отметки $77 за баррель, и в то время как в сентябре предполагалось, что цены вскоре могут достичь $100, в настоящее время оптимистичным сценарием является откат к максимумам 2014 года выше $86, которые были достигнуты всего четыре недели назад.
Противоречивые сигналы Саудовской Аравии и действия Ирана
Спустя несколько дней после замечаний Фалиха, делегат от Саудовской Аравии в ОПЕК Адиб аль-Аама, второе лицо в нефтяной промышленности страны, заявил, что в этом квартале рынок нефти может столкнуться с избытком предложения и предложил, что производство возможно, придется сократить. Но это только запутало трейдеров, многие из которых решили либо удерживать свои позиции, либо продолжить продавать, поскольку путь наименьшего сопротивления, похоже, направлен вниз. Распродажа прошлой недели привела к тому, что показатель бычьих ставок хедж-фондов на сырую нефть в США оказался на самом низком уровне более чем за год.
Добавьте к этой загадке относительно влияния санкций в отношении Ирана риторику Тегерана, который в воскресенье сообщил, что начал продажу сырой нефти частным нефтеперерабатывающим компаниям в стране для экспорта в рамках стратегии противодействия санкциями. В понедельник агентство Reuters сообщило, что танкеры, перевозящие иранскую нефть, иногда выключают свой автоматический идентификатор (AIS) и включают его позднее. Корректировки графиков движения танкеров и еженедельно изменяющиеся маршруты усложняют их отслеживание.
Ситуация осложняется реакцией прочих игроков
В то время как Китай приказал двум своим государственным компаниям прекратить покупать нефть у Ирана, другие крупные импортеры, такие как ЕС и Индия, ищут пути обхода санкций США. Между тем, администрация Трампа опасается, что Россия станет покупать иранскую нефть и перепродавать ее как свою.
Все это порождает вопрос: кто окажется главным бенефициаром санкций в отношении Ирана? Похоже, что это не президент США.
Кто окажется в самом выгодном положении?
Лондонская Energy Aspects полагает, что Саудовская Аравия, которую часто называют единственным производителем нефти, имеющим «настоящие» резервные мощности, в конечном итоге будет вынуждена признать, что не может компенсировать весь дефицит иранской нефти.
«Аль-Фалих совершил ошибку, говоря о краткосрочных и долгосрочных перспективах нефтяного рынка в условиях, когда концентрация внимание настолько ослабла, что разделять их нельзя. Сумятица нарастает. Саудовская Аравия не собирается выпускать на рынок огромные объемы дополнительной нефти».
Он добавил, что так называемая политическая связь между делом Хашогги и экспортом нефти Королевством была абсолютно неверно воспринята рынком, и что «Саудовская Аравия не сможет производить более 10,9 млн баррелей в сутки в краткосрочной перспективе».
Тем не менее некоторые, такие как Доминик Чиричелла, партнер Нью-Йоркского института энергетического менеджмента, считают, что, вместо того, чтобы сосредотачивать внимание на одной стране, нужно принимать во внимание множество глобальных факторов спроса на предложение.
«Я прогнозирую дальнейшую волатильность, по крайней мере, в краткосрочной перспективе, поскольку рынок оценивает все комментарии и данные о потенциальном влиянии санкций в отношении Ирана».