РБК сообщила вчера, что польская PGNiG и американская Venture Global подписали два обязывающих контракта на 20 лет на общий объем поставок СПГ 20 млн т в год (2.7 млрд куб. м в год). Поставки СПГ будут осуществляться с двух терминалов в Луизиане - Calcasieu Pass LNG, который будет запущен в 2022, и Plaquemines LNG, который будет запущен в 2023. Формула цены привязана к котировкам Henry Hub, включая плату за сжижение. Напомним, что Польша ввела в эксплуатацию свой первый регазификационный терминал в Свиноуйсьце близ Щецина на побережье Балтийского моря, предназначенный для сокращения зависимости от поставок газа из России и диверсификации своих источников энергии. Гендиректор PGNiG Петр Возняк сказал, что этот контракт подразумевает цену примерно на 20-30% ниже по сравнению с поставками с Востока. Ранее в июне PGNiG договорилась с Sempra Energy (NYSE:SRE) о поставках 2 млн т СПГ в год также на 20 лет с 2023. Срок действия текущего контракта PGNiG с Газпромом истекает в 2022.
Наше мнение. Польша всегда была одним из самых ярых сторонников снижения зависимости от поставок российского газа, рассматривая в качестве альтернативных поставщиков газа США и Норвегию. Контракт с Venture Global широко ожидался после того, как компании договорились о сделке в июне этого года. Польша потребила 19 млрд куб. м в 2017, из которых 4 млрд куб. м страна добыла сама. Польша остается одним из крупнейших покупателей Газпрома (MCX:GAZP) в странах дальнего зарубежья и купила 10.5 млрд куб. м в 2017. Темпы роста потребления газа составили 2.4% в год в 2006-17, согласно статистике BP (LON:BP), входя в топ-5 стран Европы по росту потребления газа. Учитывая это, 2.7 млрд куб. м в год законтрактованных объемов СПГ вряд ли существенно пошатнут позиции Газпрома в Польше. Даже учитывая второй контракт на аналогичный объем с другим поставщиком СПГ в США в будущем, дальнейшая замена трубопроводного газа Газпрома СПГ будет ограничена пропускной способностью терминала СПГ в Свиноуйсьце (5 млрд куб. м на настоящий момент с возможностью расширения до 7.5 млрд куб. м). Учитывая, что поставки СПГ в рамках контракта начнутся только в 2022-23, мы сомневаемся, что рынок обратит на это особое внимание в настоящий момент. Мы удивлены тем, что цена СПГ на 20-30% ниже цены Газпрома, поскольку: 1). американский СПГ по-прежнему остается дорогим и вряд ли может конкурировать с трубопроводным газом Газпрома, что в основном подтверждается тем фактом, что большая часть объемов американского СПГ находит покупателей в Латинской Америке и АТР; 2). пока не ясно, как будет выглядеть цена в рамках контракта PGNiG в 2023.
Александр Корнилов, старший аналитик по нефтегазовому сектору «АТОН»