Рост трех основных фондовых индексов Уолл-стрит на 2% и более, четвертый месяц подряд расширения американского промышленного производства и не устающее переписывать исторические максимумы число вакансий вернули интерес инвесторов к доллару США. Тем не менее, очередная порция критики ФРС от Дональда Трампа позволила «быкам» по EUR/USD удержать завоеванные рубежи. Хозяин Белого дома заявил, что самой большой его угрозой является центробанк, который повышает ставки вопреки низким данным по инфляции. Президент не разговаривал с Джеромом Пауэллом, однако не доволен его деятельностью на посту председателя Федерального резерва.
Одно дело, когда ты высказался и замолчал на несколько месяцев, другое, когда брань не прекращается. Несмотря на то, что членам FOMC вряд ли понравится идея услышать от СМИ, что они пошли на поводу у главы государства, как бы инвесторы не стали учитывать политический фактор при оценке будущих решений ФРС. В этом отношении малейшее ухудшение макроэкономической статистики по Штатам, усиленное воздействием вербальных интервенций, способно запустить новую волну распродаж гринбека. А ведь у него на носу промежуточные выборы, где наиболее вероятным сценарием развития событий видится победа демократов в Палате представителей и сохранение республиканцами контроля над Сенатом. По мнению TD Securities, такой расклад приведет к перетеканию политических рисков из Старого в Новый свет и к росту котировок EUR/USD.
Прогноз по EUR/USD
Источник: Bloomberg.
ФРС по-настоящему жалко. Вместо того, чтобы спокойно оценить рябь на воде от опущенного в нее пальца, а затем двигаться дальше, она оказалась в условиях давления со стороны президента. Именно такую аналогию в отношении процесса повышения ставки по федеральным фондам привела руководитель ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли. Она ратует за постепенную нормализацию денежно-кредитной политики, хотя и отказалась назвать, сколько актов монетарной рестрикции в 2018-2019 ее удовлетворило бы. На мой взгляд, центробанк действует правильно. Он по-прежнему считает существующие ставки низкими и стимулирующими экономику, которая не нуждается в стимуле. Следовательно, расходы по займам нужно увеличивать. Вопрос в том, до какого уровня? Где находится нейтральная ставка, о которой много говорят на рынке? Возможно, подсказку даст протокол сентябрьского заседания FOMC.
Над евро продолжают висеть тучи итальянского политического кризиса. Проект бюджета с дефицитом в 2,4% от ВВП упал на стол Брюсселя, и последний в течение ближайших двух недель должен вынести свой вердикт. Сама по себе цифра велика, но не должна вызывать панику, ведь она ниже, чем во Франции, Испании, Японии или в США. Другое дело, что планы Рима могут показаться нереалистичными, и более медленный экономический рост в условиях высокой стоимости затрат по займам чреват ухудшением финансового положения.
Вторая за последние несколько дней попытка «быков» по EUR/USD взять штурмом сопротивление на 1,161 завершилась неудачей, а консолидация в преддверии важного события, публикации протокола заседания FOMC, усиливает риски бурной реакции валютной пары.
Дмитрий Демиденко для LiteForex