Главные новости
0

Сколько стоит обслуживание госдолга США?

ru.investing.com/analysis/article-200242634
Сколько стоит обслуживание госдолга США?
От Павел Спайдел   |  11.10.2018 09:34
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Федрезерв приступил к повышению ставок в декабре 2015. За 8 заходов эффективная рыночная ставка по федеральным фондам выросла с 0.14% до 2.18%. Как все это отразилось на долге? В сентябре 2015 рыночный публичный госдолг США был 12.83 трлн долл (1.35 трлн в краткосрочных бумагах, 8.36 трлн в нотах (до 10 лет) и 1.68 трлн в бондах (свыше 10 лет), в типсах 1.13 трлн и 290 млрд с плавающим купоном. В сентябре 2018 стало 15.25 трлн (2.23 трлн в векселях, 9.15 трлн в нотах и 2.114 трлн в бондах, 1.4 трлн в типсах и 370 млрд с плавающим купоном). Интересно в этом то, что минфин США из 2.42 трлн заимствований, 900 млрд провел в краткосрочных бумагах, ставки по которым стремительно растут.

Рис. 1
Рис. 1

Но как сильно? По векселям ставки практически синхронны ставкам по федеральным фондам и денежному рынку. На данный момент взвешенная среднегодовая ставка обслуживания векселей составляет 2.118% – это значит, что векселя обходятся в 47 млрд в год, тогда как три года назад не стоит ничего. Стоимость обслуживания нот (от года до 10 лет) растет, но не так быстро. Самый минимум за всю историю существования США был в ноябре 2016 на уровне 1.782% (на тот момент ФРС уже как год повышали ставки), развернулись с декабря 2016, но всего лишь на 0.25%, а если сравнить с сентябрем 2015, то только 0.2%. Сейчас 2.021% по нотам – это 185 млрд в год. Негативный эффект от роста ставок от исторического минимума 23 млрд в год практически незаметен. Стоимость обслуживания бондов продолжает снижаться. Долгосрочные бумаги никак не реагируют на рост ставок ФРС. По ним исторический минимум обновили в сентябре 2018 на уровне 4.09%. Как выше было сказано, в процентном отношении к гос. долгу доля векселей и бондов практически идентична, так что частично эффект от роста ставок по коротким бумагам компенсируется падением по длинным.

Рис. 2
Рис. 2

Если брать вообще весь рыночный гос. долг с учетом типсов и бумаг с плавающей ставкой, то сейчас весь долг имеет средневзвешенную ставку 2.365% на уровне августа 2011. Минимум за все время был в ноябре 2016 – 1.964% Три года назад 2.04%. Поэтому ответ на вопрос, во сколько обошлась процедура повышения ставок для бюджета США очень простой – 50 млрд за год в настоящий момент. Будет ли расти стоимость обслуживания долга целиком и полностью – зависит от трех факторов:

1. Сколько еще раз ФРС будет повышать ставки и как сильно;

2. Пропорция размещения векселей относительно долгосрочных бумаг. В последнее время размещения проходят с акцентом на короткий конец кривой доходности;

3. Удастся ли вернуть ставки по среднесрочным и долгосрочным бумагам в прежний коридор, грубо говоря, удастся ли инвертировать кривую доходности. Если нет, то средневзвешенные ставки по нотам продолжат расти, т. к. сейчас даже трехлетние бумаги котируются под 3% против 1.5% в начале 2017.

Ставки по трежерис поперли вверх не с января 2016, а с весны 2017. Если все останется, как есть, то к концу 2019-началу 2020 средневзвешенная ставка по нотам дойдет до 2.27, может до 2.3% (сейчас 2.021%) – это еще сверху 30 млрд минимум. Но вообще США удалось провернуть невероятную схему. Они утроили долг, но практически бесплатно. Сейчас по рыночному долгу они платят 360 млрд, а в 2007 было 250 млрд! Учитывая, что 16% госдолга держит ФРС против 13% в 2007, проценты по которому перечисляет в минфин, то фактическая сумма еще меньше.

Сколько стоит обслуживание госдолга США?
 

Интересное

Сколько стоит обслуживание госдолга США?

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии
Тимур Асланов
Тимур Асланов 11.10.2018 11:53
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Они могут наращивать гос.долг ещё долга, так как он крупный только в абсолютном выражении, а например отношение гос.долга к ВВП на душу населения составляет 115%. Самый низкий показатель в мире
Артур Магаметов
Артур Магаметов 11.10.2018 11:53
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
115% Это самый низкий?=) Это один из самых высоких на самом деле...
Тимур Асланов
Тимур Асланов 11.10.2018 11:53
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Артур Магаметов Тогда так, Самый низкий среди развитых стран.
Khomenko Oleg
Khomenko Oleg 11.10.2018 11:11
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Интересно когда следующий мировой кризис...
Arkadi Good Luck
Arkadi Good Luck 11.10.2018 11:11
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Ожидали в феврале 2018, но не случилось.
Имя Фамилия
Имя_пользователя 11.10.2018 11:06
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Афтар, пиши исчо!
Alexander Kokarev
Alexander Kokarev 11.10.2018 10:52
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
типа увеличение гос долга США - не проблема могут и дальше наращивать
Khomenko Oleg
Khomenko Oleg 11.10.2018 10:52
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Хозяева денег в убытке не будут!
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через Google
или
Зарегистрироваться