Основные события: Популярность итальянского правительства достигла пика с момента его формирования из-за политики агрессивного противостояния ЕС и ограничений, которые ситуация на рынке облигаций накладывает на бюджет. Доходность по итальянским бумагам снова подскочила, евро находится под давлением.
Сегодня утром доходность итальянских бумаг пошла вверх, двухлетние государственные облигации снова перешли границу 100 базисных пунктов. Это снова ослабило евро; пара EURUSD готова протестировать диапазон между точкой, достигнутой месяц назад (около 1.1530), и несколько ниже – 1.1500. Популистское правительство страны имеет сейчас самые высокие рейтинги с момента своего формирования в начале этого года – в первую очередь благодаря агрессивной бюджетной политике. Из-за этого Сальвини из Лиги Севера, убежденный, что ему нечего терять, продолжает проводить жесткую линию по вопросу расширения бюджетного дефицита. Реакция ЕС и рынка облигаций будет иметь решающее значение, т.к. популисты отступать не собираются.
Слабая JPY
Иена резко ослабла почти по всем направлениям на фоне роста доходности по американским бумагам, и, возможно, на фоне не блестящего ежеквартального обзора Tankan и последних слабых данных по Китаю. Кроме того, хеджирование валютных рисков по японским акциям может оказаться самостоятельно действующим фактором, т.к. Nikkei в последние сессии взмыл до новых максимумов за несколько десятилетий.
Твердый GBP
Пока трейдеры по паре GBPUSD сосредоточены на опорной зоне в районе 1.3000 на фоне сильного доллара, стерлинг относительно укрепился к евро, несмотря на выяснение отношений во время партийной конференции консерваторов в минувшие выходные. Борис Джонсон продолжает выступать против любых сделок вроде «плана Чекерс», от которого премьер Мэй, по-видимому, не отказывается. Мэй будет выступать в среду, но шансы на то, что консерваторы смогут организовать Brexit, стремительно падают. Лейбористы и некоторые консерваторы не будут голосовать за выход из ЕС без достижения договоренности; поэтому любая сделка в духе «плана Чекерс» обречена на широкомасштабное противостояние. Какой отсюда выход – понять трудно, однако некоторое продление срока в рамках Статьи 50, вместе с возможностью повторного референдума (весьма рискованного) или даже выборами, представляется неизбежным.
Сильный CAD
Канадец рванул вверх в конце пятницы в преддверии недели, на которой Канада присоединилась к торговой сделке между США и Мексикой взамен NAFTA. Пара USDCAD внезапно оказалась ниже 200-дневной скользящей средней. Движение в этом кроссе выглядит немного преувеличенным, учитывая твердые позиции доллара в целом, однако открывает Банку Канады возможности посоревноваться с ФРС.
График: EURUSD за неделю
Слабое евро и резко укрепившийся CAD обусловили прорыв в таких кроссах CAD, как EURCAD; и если не будет достигнуто закрепление в зоне 1.50-1.4800, на графике начнет проступать нечто вроде «головы и плеч».
Источник: Saxo Bank
Краткий обзор по валютам G10
USD – USD в данный момент отличается силой на фоне проблем евро и иены, но мы не уверены, что его сильная позиция на данный момент заслуживает пристального внимания, с учетом отсутствия более сильного маневра в ставках США.
EUR – Евро падает на фоне новых опасений внутри ЕС. Единая валюта все еще будет зависеть от влияния заголовковегодня в Люксембурге выступает итальянский министр финансов Триа. Если ситуация в ЕС будет благоприятной, евро может быстро улучшить свое положение, но захочет ли ЕС показывать, что им можно помыкать?
JPY – Пара USDJPY поднимается до крайних пределов диапазона, которые наблюдались полтора года назад или даже раньше, до отметки 115,00, даже без учета того, что доходность долгосрочных американских облигаций задает новые максимумы цикла. Тенденция выглядит сильной, если риск-аппетит останется положительным, во всяком случае, относительно.
GBP – Фунт стерлингов составляет конкуренцию евро в плане предложения. Следим за продажей фунта стерлингов (стоп лосс), если при этом сильная позиция USD протолкнет пару GBPUSD через разворотную отметку 1,3000. Как мы писали выше, политическая ситуация в Великобритании выглядит беззащитной в плане достижения результатов по Брекзиту, что делает более вероятным некоторую задержку всего процесса и появление нового сценария.
CHF – Экстремальные колебания пары EURCHF наблюдаются в связи с тем, что спад в пятницу на фоне новых проблем в Италии кардинально изменился в преддверии выходных. За выходные нам напомнили о текущих взаимоотношениях между Швейцарией и ЕС, для развития которых необходима новая сделка. Она заменит целый ворох разношерстных сделок, накопившихся за долгие годы. С учетом Брекзита ЕС, так сказать, «делает угрюмое лицо» по этому вопросу.
AUD – Мы мало чего ожидаем от РБА сегодня вечером, поскольку краткосрочные процентные ставки в Австралии основательно провалились на прошлой неделе. Пара AUDUSD, похоже, готова к новым минимумам цикла, если уровень 0,7200 упадет.
CAD – CAD резко укрепляется – взгляните на пары EURCAD и даже CADCHF и CADJPY – их потенциал растет, даже если успехи пары USDCAD снизятся и окажутся слабее, если доллар США продолжит укрепление.
NZD – Наблюдаем за относительно сильной позицией новозеландского доллара по сравнению с австралийским на фоне заявлений РБА сегодня вечером – если посмотреть шире, мы увидим больше роста, а затем риска снижения в паре AUDNZD.
SEK – у валюты будут сложности, если настроения в Европе станут чересчур негативными, но среднесрочная картина предполагает, что у нас есть четко определенный верхний предел для пары EURSEK, поощряющий продажу на подъеме.
NOK – новые максимумы цены нефти марки Брент – может ли область 9,40 в паре EURNOK сохраниться на долгое время, если нефть продолжит ползти вверх – мы сосредотачиваемся на более низком уровне около 9,25.
Ключевые события экономического календаря (время всех событий указано по Гринвичу):
• 08:30 – Отчет об одобрении ипотечных кредитов в Великобритании в августе
• 09:00 – Отчет об уровне безработицы в Еврозоне за август
• 13:00 – Выступление представителя ФРС Бостика (голосующего члена FOMC)
• 13:30 – Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности по Канаде за сентябрь
• 14:00 – Индекс делового оптимизма в производственной сфере по США за сентябрь
• 16:15 – Выступление представителя ФРС Розенгрена (неголосующего члена FOMC)
Джон Харди, главный валютный стратег Saxo Bank