За месяц август S&P 500 вырос на +3,0% до 2901,52 при увеличении капитализации секторов организации круизов, розничной торговли, биотехнологий, Dow 30 – на +2,2% к 25964,82 благодаря росту Apple перед презентацией новых товаров в театре Стива Джобса через 9 дней.
Среди бумаг, показавших свыше +10% в месяц, можно упомянуть онлайн-магазин Amazon (NASDAQ:AMZN), Apple (NASDAQ:AAPL), производителя видеокарт NVIDIA (NASDAQ:NVDA), платёжную систему PayPal (NASDAQ:PYPL), лидера биотехнологий Regeneron Pharmaceuticals (NASDAQ:REGN), оператора круизов Royal Caribbean Cruises (NYSE:RCL), универсамы Target (NYSE:TGT), специализированного ритейлера TJX (NYSE:TJX).
Ключевое значение для понимания происходящего на графиках акций биотехнологий имеет Regeneron. Ещё в мае эти бумаги были по $300, ныне свыше $400, таким образом, выросли на более чем треть. График шагом день рисует «медвежий капкан» чуть ниже $280, и при желании инвесторов, торгующих на понижение, акция ещё может в него спуститься.
В то же время, снова по $200 эта бумага вряд ли будет, до тех пор, пока актуальны аргументы за её покупку: скромная доля долга в структуре капитала, мощный портфель интеллектуальной собственности на инновационные вещества, отсутствие дальнейшей борьбы популистов за дешёвые лекарства.
Чего действительно нельзя полностью исключать, так это того, что Regeneron будет опять по $550 (+35%), в том случае, если завершится нисходящий тренд, с полотна технической формации «спущенный флаг» по вершинам 2015 и 2017 годов возможен технический отскок.
12 сентября в 16:55 мск менеджмент Regeneron (REGN) выступит на 16-й конференции Morgan Stanley) по здравоохранению. Наверняка пойдёт речь о новых открытиях. В предыдущем месяце говорилось о двух основных инновациях в отрасли биотехнологий от Regeneron. Во-первых, Regeneron добился одобрения американским регулятором заявки на использование инъекций EYLEA® (афлиберцепт) в глаза при возрастной дегенерации мышц. Во-вторых, в августе 2018 года компания вместе с Teva Pharmaceutical Industries совершила прорыв в медицине в рамках партнёрской программы по лекарству от хронической боли при остеоартрите коленей и бёдер, стартовавшей в сентябре 2016 года.
К аргументам за покупку Regeneron нужно добавить, что в последнем отчётном квартале выручка компании расширилась на +9%, при повышении прибыли на +8%, при росте НИОКР на только +4%. Компании помогают продажи Dupixent, Eylea и Praluent. На конференции 12 сентября мы можем услышать о том, как с помощью Eylea лечить диабетическую ретинопатию.
В сфере сравнительной макроэкономики, пример зрелой фазы экономики США – подписанный в конце августа приказ президента США об упрощении объединения малых бизнесов в группы для создания пенсионных планов работникам.
Из событий августа, включая сигнал о скорых пошлинах на $200 млрд товаров из Китая и знак о готовности США выйти из ВТО, я бы особенно остановился на назначении зампредседателя ФРС – известного республиканца, советника PIMCO, специалиста по валютному рынку, профессора факультета международных и общественных отношений Колумбийского университета Ричарда Клариды. То ли ещё будет на биржах!
Михаил Крылов, директор аналитического департамента «Golden Hills – КапиталЪ АМ»