На неделе 27 августа – 2 сентября S&P 500 вырос на +0,9% до 2901,52 на повышении секторов FAANG, медицинских технологий, Dow 30 – на +0,7% к 25964,82 благодаря сегментам промышленных товаров.
Доходность облигаций в боковике на уровне 2,86%, золото около $1201 от усиления желания рисковать при общем высоком соотношении риска к доходности. Рост нефти Brent ограничен $77 после первого за три недели расширения числа буровых и данных о сохранении добычи в РФ около максимумов.
Основные итоги недели:
• Аргументы за рост разработчиков софта, электроники и медицины включают в себя высокую рентабельность или низкую долговую нагрузку при повышении ставок в США.
• Компании промышленных товаров повышались в цене из-за укрепления НАФТА и усложнения ситуации вокруг НАТО на востоке.
• Косметические компании и части потребительского сегмента и теплоэлектроэнергетики дорожали потому, что испытывают меньше видимого давления со стороны пошлин на $200 млрд импорта из Китая, которые на этой неделе может ввести Вашингтон.
• Акции двух крупнейших рейтинговых агентств, Moody’s и S&P, проявили особую устойчивость благодаря 80%-ной доле рынка и повышенной ликвидности в несколько сотен миллионов долларов в день.
Из отдельных компаний, производители электроники Amazon (NASDAQ:AMZN), Apple (NASDAQ:AAPL), Fortive и Garmin, полупроводников Xilinx, биотехнологические компании Celgene, Incyte и медтех Align Technology увеличились в цене на +5%-6%, Regeneron и ABIOMED, представитель энергетики PG&E и часть потребительского сектора Ulta Beauty – на +6%-8%, разработчик софта, смартфонов и планшетов Microsoft (NASDAQ:MSFT), промышленники General Electric (NYSE:GE), Danaher, косметическая компания Estee Lauder (NYSE:EL) на +3%-+4%, акции Moody’s и S&P на +2%-+3%.
В сфере макроэкономики США, на прошлой неделе главным было влияние укрепления НАФТА на промтовары, позитивные данные о ВВП и ускорении годового роста цен расходов на личное потребление до +2%.
На этой неделе в центре внимания занятость, по прогнозу ADP в четверг, и по официальным данным - в пятницу, а также индексы ISM, производственный во вторник, и непроизводственный - в четверг, но главное – возможное введение пошлин на $200 млрд импорта из Китая.
Как и другие вопросы мировой экономики, такие как государственный долг, китайско-американские отношения имеют главную роль для многих прогнозов на будущее. Например, на прошлой неделе бумаги компаний торговли бриллиантами, Tiffany и Signet Jewelleries, резко подскочили после отчётности, в которой были двузначные темпы роста прибыли и признаки сохранения онлайн-спроса состоятельных представителей различных континентов, в том числе с Востока, но потом сдали все завоёванные позиции на новых пошлинах. О чём это говорит? О том, что, как только торговая война завершится, рынок может сильно повыситься.
На 9:26 мск IPO Xiaomi (HK:1810) торговалось на 3,1% ниже цены отсечения.
Михаил Крылов, директор аналитического департамента «Golden Hills – КапиталЪ АМ»