Как ни странно, остановивший своё укрепление на внешних рынках американский доллар (индекс DXY опустился до 94,65 по сравнению с пиком 96,75 15 августа) не сильно помог российскому рублю, который проседает под грузом накапливающихся структурных проблем в российской экономике и финансовом секторе. Вновь возвращаясь к прошедшему на этой неделе осторожному размещению ОФЗ Минфином, ставка отсечения по которому составила 8,25% при 88%-ном размещении заявленной 15-миллиардной эмиссии, составившей половину от стандартного объёма, наводит на размышления.
Растущая тональность обсуждения роли и эффективности ПФР в печальной ситуации с пенсионной реформой также «подогревает воду в котле». Деловым СМИ не даёт покоя тема падения располагаемых доходов россиян в результате девальвации рубля (по данным Росстата, в июле 2018 года по отношению к июню 2017 реальные доходы населения упали на 4,7%), спровоцированной апрельскими и августовскими санкциями, на фоне рекордно выросшей просрочки по потребительским кредитам. Наконец, геополитический фон (угроза Вашингтона подать жалобу на РФ в ВТО за «несправедливые тарифы» на импорт из США, ситуация с «репетицией» химатаки в сирийском Идлибе, требования Пентагона в адрес российского флота в Азовском море и т.д.) – оставляют ощущение незавершённости в текущей санкционной саге.
На фоне возросших геополитических рисков во всём мире (включая риск импичмента Трампу – который хотя и остаётся призрачным по объективным причинам, но, благодаря усиленному муссированию этой темы американскими «левыми» СМИ, серьёзно нервирует инвесторов) золото остаётся востребованным активом-убежищем и продолжает торговаться выше отметки $1200 за тройскую унцию. Отраслевая аналитическая компания Kitco недавно опубликовала обзор, в котором утверждает, что в результате эффекта автоматического возврата к средневзвешенному значению, золото в моменте может коснуться уровня $1400/oz – правда, в настоящее время пока что явных признаков ценового ускорения пока не сформировалось.
Пока же сильных движений в валютных парах на старте российских торгов мы сегодня не наблюдаем. На открытии в пятницу 31 августа на торгах Московской биржи рубль укрепился на 17 коп. до 68,07 рубля за доллар, хотя к полудню по МСК рост притормозился из-за вышеупомянутых страхов и опасений, а курс рубля к евро окреп до 79,38 по сравнению с открытием на отметке 79,54 рубля – так что в паре с евро рубль показывает гораздо более отчётливую тенденцию к оздоровлению. Общая картина для валют развивающихся рынков сегодня утром относительно благоприятная. К примеру, китайский юань укрепился против доллара с 6,85 до 6,83, однако улучшение доверия к рублю тормозится не очень хорошими новостями с фондовых торгов, где картину портят слабеющие котировки российских банков, Мегафон (MCX:MFON), а также неважно отчитавшаяся за 1-е полугодие по МСФО Транснефть (MCX:TRNF_p) (прив.).
Владимир Рожанковский, эксперт "Международного финансового центра"