Наше мнение. Мы ожидаем, что выручка составит $5 993 млн (+17% г/г) на фоне роста средних цен реализации (+25% г/г на стальную продукцию в России), который должен компенсировать снижение консолидированных продаж стали на 5%. EBITDA должна достичь $1 883 млн (+63% г/г) за счет расширения премий в ценах на сталь относительно цен на сырье, поскольку средняя себестоимость слябов упала на 2.4% г/г из-за ослабления рубля и инициатив по сокращению затрат. FCF, по нашим оценкам, составит $703 млн (+28% г/г), поскольку мы ожидаем, что рост цен реализации будет способствовать росту оборотного капитала, нивелируя положительный эффект роста финансовых показателей. Дивиденды составят $0.36 руб. на акцию (доходность 5.2%), поскольку мы прогнозируем, что Evraz выплатит 75% свободного денежного потока за отчетный период. Дивидендная политика предусматривает выплату $300 млн ежегодно.
Телеконференция: 9 августа 2018 в 17:00 по московскому времени (13:00 по Лондону). Россия: +7 495 646 9190, Великобритания: +44 (0)330 336 9411. ID телеконференции: 1336898. Наиболее важные темы: прогноз по дивидендам (% FCF), новая информация по американскому рынку и прогнозы в отношении растущего протекционизма, программа капзатрат, ДП Распадской (MCX:RASP).
Андрей Лобазов, старший аналитик по металлургическому сектору «АТОН»