Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

Три возможных итога заседания Банка Англии

Опубликовано 02.08.2018, 09:00
Обновлено 09.07.2023, 13:32

Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка

Ралли доллара США выдохлось после заявления ФРС по монетарной политике. Снижение доллара по большей части было связано с неопределенностью в вопросе торговле, чем с решением FOMC. Заявление не содержало никаких сюрпризов, так как центральный банк назвал экономику сильной и подтвердил необходимость дальнейшего постепенного повышения ставок. В то время как некоторые экономисты могут утверждать, что тон заявления регулятора стал более мягким, поскольку ФРС использовала слово «сильный» вместо «уверенный» для описания состояния экономики США, это изменение не ставит под сомнение сентябрьское повышение ставок. Вместо этого перспектива обострения торговой напряженности представляет собой риск не только для экономики США и Китая, но и для мировой экономики в целом. Это объясняет, почему пара USD/JPY пережила распродажу после релиза, несмотря на ястребиный тон ФРС и мягкую политику Банка Японии.

Мы полагаем, что валюты Австралии и Новолй Зеландии особенно уязвимы к торговой войне Китая и США. Пока неясно, ответит ли Китай на тарифное «предложение», но у него, скорее всего, найдутся жесткие слова для американского президента. Это может усилить давление на китайский юань, так как ослабление валюты поможет экспортерам оставаться конкурентоспособными, и ударить по таким странам, как Австралия, которые рассчитывают на китайский спрос. Ночью вторника мы узнали, что производственная активность в Австралии замедлилась до минимума за 9 месяцев, и нет никаких сомнений в том, что ответственность за это несет замедление экономики КНР и слабость юаня. Данные по торговому балансу также могут оказаться хуже прогноза, но даже если релиз окажется лучше ожиданий, улучшение будет временным, так как напряженность в мировой торговле и слабость юаня выступают долгосрочными факторами давления на экономику. Новозеландский отчет по рынку труда оказался немного лучше прогноза; занятость выросла в годовом исчислении, как и доля экономически активного населения, но экономика в целом продолжает ощущать давление. С другой стороны, у Канада все хорошо, что позволяет канадскому доллару проигнорировать снижение цен на нефть и расти против валюты США четвертую сессию подряд.

Теперь, когда решение FOMC по ставке осталось позади, фокус внимания смещается на заседание по монетарной политике Банка Англии. За последние 2 недели мы не наблюдали существенных движений фунта, но тот факт, что пара GBP/USD торгуется около 10-месячных минимумов, говорит нам о том, что инвесторы не ожидают «ястребиного» заявления. Это может показаться неожиданным, так как рынок оценивает вероятность повышения ставки в 91%. Учитывая, что это будет первый раунд ужесточения политики в этом году, фунт должен торговаться намного выше, но он находится под давлением, потому что многие трейдеры считают, что это будет единственное повышение ставки в этом году.

Проблема заключается в том, что, несмотря на рост активности в секторах услуг и недвижимости, экономика в целом фиксировала замедление роста в последние 6 недель. Например, в среду был опубликован более слабый, чем ожидалось, показатель производственной активности. Рост заработной платы также замедлился, а розничные продажи снизились. Тем не менее, Банк Англии должен повысить процентные ставки, потому что инфляция остается намного выше целевого уровня центробанка в 2%, а недавнее ослабление фунта усиливает ценовое давление. Банку придется повысить прогнозы инфляции и предпринять шаги по сдерживанию потребительских цен. Однако стремительно приближается март и вместе с ним Brexit, поэтому есть множество причин, по которым британские чиновники хотят сохранять осторожность в вопросе повышения процентных ставок. Премьер-министр Мэй не предприняла необходимых шагов в переговорах, и с каждым днем ​​растут шансы на Brexitбез соглашения.

Помимо повышения ставок, квартальный отчет по инфляции и пресс-конференция главы Карни делают это заседание особенно важным. Инвесторы ожидают, что Банк Англии поднимет ставку, потому что ежеквартальный отчет часто используется в качестве средства разъяснения основных изменений в политике, и в этом месяце инвесторы будут искать намеки на второе повышение ставок в 2018 году.

3 возможных итога заседания Банка Англии

Повышение ставки на 25 б.п. и «ястребиное» заявление Карни: если Банк Англии повысит процентные ставки на 25 б.п., обновит прогнозы инфляции и сосредоточится больше на ценовом давлении, чем на Brexit, пара GBP/USD, которая торгуется в узком диапазоне 1,3082-1,3200, будет расти. В этом сценарии мы ожидаем уверенного пробоя отметки 1,32 на пути к 1,3250.

Повышение ставки на 25 б.п. и нейтральный тон заявления: это повлечет за собой снижение необходимости дальнейшего ужесточения, и GBP/USD может усилиться после релиза, но затем быстро откатиться. В этом сценарии мы ожидаем падения фунта ниже 1,3080 до уровня поддержки около 1,30.

Сохранение ставок неизменными: самым неожиданным сюрпризом будет сохранение ставок без изменений, независимо от сигналов рынкам. Это вызовет пробой отметки 1,30 и откроет путь к уровню 1,28

В таблице ниже приведено изменение макростатистических показателей с момента июньского заседания.

GBP Data Points

Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management

Последние комментарии по инструменту

С доллар/йена два дня назад, пальцем в небо
Я могу вам дозвониться на ваш выбор
Я могу вам дозвониться на ваш выбор
Можешь до меня дозвониться?
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.