Торги на валютном рынке в начале недели прошли позитивно для российской валюты. Несмотря на отсутствие роста в нефтяных котировках и нейтрального поведения высокодоходных валют, рубль смог заметно укрепиться к доллару и евро. Курс доллара на закрытие биржи составил 63.07 руб. (-45 коп.), курс евро – 73.76 руб. (-69 коп.). На международном валютном рынке доллар отыграл часть пятничного снижения. Основная валютная пара снизилась на 75 бп до отметки $1.1690.
Внешние рынки настроены агрессивно по отношению к высокодоходным сегментам. Волнообразный характер выхода нерезидентов из ЕМ не должен вводить в заблуждение: развивающиеся рынки имеют слабый инвестиционный потенциал в условиях повышения процентных ставок в США. К этому добавляются риски ужесточения торговых мер между США и Китаем, который будет катализатором бегства из ЕМ.
Текущее поведение рубля, оторванное от общей динамики сопоставимых валют, связано с налоговым и дивидендным периодами. Тем не менее, уже во второй половине недели такая стабильность окажется недоступной для рубля, поэтому ближайшие день-два стоит рассматривать как возможность купить валюту по привлекательному курсу для среднесрочной перспективы.
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера продолжила улучшаться на фоне снижения спроса на ликвидность. Тем не менее, грядущий пик по налоговым платежам может вновь поднять уровень краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 7.34% годовых (-5 бп), 7-дневные – под 7.36% годовых (-4 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 7.09% годовых (-5 бп).
Снижение уровня краткосрочных процентных ставок может оказаться временным, поскольку в среду пройдет пик по налоговым платежам. На уплату НДС, НДПИ и акцизов потребуется порядка 860 млрд руб. Таким образом, конъюнктура денежного рынка будет во многом зависеть от аппетитов ЦБ РФ на сегодняшнем депозитном аукционе и размещении КОБР.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ