Украина ударила по НПЗ ЛУКОЙЛа на Урале
12 июня представители нефтяных компаний совместно с вице-премьерами Антоном Силуановым и Дмитрием Козаком обсудили предстоящую налоговую реформу. В ходе встречи было решено внести новые поправки в законопроект, которые будут рассмотрены Госдумой во втором чтении. Во-первых, НПЗ с плохой инфраструктурой получат повышенный коэффициент к отрицательному акцизу на сырую нефть. В основном, это относится к перерабатывающим заводам в Сибири, которые принадлежат Роснефти (MCX:ROSN), Омскому НПЗ Газпромнефти (MCX:SIBN) и Ухтинскому НПЗ Лукойла (MCX:LKOH) (Республика Коми).
Нефтеперерабатывающие заводы, производящие бензин в объеме менее чем 10% от переработки, будут иметь право на отрицательный акциз на нефть до 2024 года, если согласятся провести модернизацию. В случае если объем инвестиций превысит 60 млрд руб., эта льгота будет продлена вплоть до 2029 г. Кроме того, будет введена плавающая ставка акциза, распространяющегося на выручку с нефтепродуктов, реализованных на территории РФ. Это даст возможность правительству субсидировать отечественный спрос и избежать быстрого роста цен на бензин, в случае если экспортный нетбэк будет слишком высок. Если цена на нефть будет расти более чем на 15% в месяц, правительство может вернуть экспортную пошлину.
Наше мнение. Несмотря на то, что, на первый взгляд, новые поправки выглядят позитивными для нефтяных компаний, мы не считаем данную версию финальной, и выводы пока делать рано. Кроме того, стоит отметить, что налоговый маневр и, в частности, фискальные меры, применяемые к НПЗ, становятся более сложными и подразумевают ручное регулирование со стороны государства в гораздо большей степени, чем раньше. Мы не ожидаем какой-либо реакции в акциях нефтяных компаний и предполагаем, что рынок дождется окончательной версии налогового маневра, прежде чем начать оценивать его эффект и закладывать его в котировки.
Александр Корнилов, старший аналитик по нефтегазовому сектору «АТОН»
