Главные новости
0

Пошлины пошлинами, а отчетности по расписанию

ru.investing.com/analysis/article-200236751
Пошлины пошлинами, а отчетности по расписанию
От Кирилл Кочетов   |  13.07.2018 12:20
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Накануне технологический индекс Nasdaq переписал историю, достигнув рекорда. Теперь того же следует ждать и от широкого рынка S&P 500. Можно до хрипоты в голосе спорить и рябить перед глазами графиками о продаже акций инсайдерами и институционалами, однако против тренда не попрешь. Все развивается по классике – «шортисты» будут посрамлены, и ритейл вновь купит акции на вершинах, к которым еще предстоит подойти.

Драйвером этого в июле станет сезон квартальных отчетов. Ожидания здесь велики – согласно последним прогнозам FactSet, рост чистой прибыли ожидается на уровне в 20% относительно II квартала прошлого года, что выше 18,8%, показанных в первом трехмесячном отрезке года. Рост выручки по ожиданиям также ускорится с 7,8% до 8,4%, что существенно выше инфляции и отражает главным образом разгон экономики. Почему в этом случае акции не должны расти, ведь благодаря налоговым стимулам Трампа их оценки уже не так экстремальны? Да, менеджмент может проявить осторожность в отношении перспектив на вторую половину года из-за торговых споров, как это сделал накануне глава ФРС Пауэлл, однако это потом. А сейчас есть настроение Risk-on. Взгляните на японскую иену, барометр риска! Торговые опасения отошли на второй план!

Действительно, рынок начинает «чувствовать» Трампа и делить надвое его резкие комментарии. После введения 25%-ных пошлин на товары из КНР в объеме $36 млрд, к угрозам применить «санкции» к поставкам на сумму в $500 млрд, что почти эквивалентно всему экспорту в США, инвесторы не готовы относиться серьезно. Эрозия настроений в бизнес-среде началась, усилилась неопределенность, но она будет носить накопительный характер, и так как «обмен ударами» будет растянут во времени (следующий раунд наступит лишь через два месяца), у политиков есть «окно» для договоренностей.

В четверг фактически Вашингтон вновь отправил своеобразное «приглашение» Пекину посредством министра финансов. Стивен Мнучин заявил о готовности к переговорам в случае, если в Поднебесной покажут «серьезные усилия» по изменению сложившегося порядка вещей. Китайцы же пока следуют своей философии и ждут, когда «труп» Трампа проплывет по реке на фоне стартующей предвыборной кампании в Конгресс. Девальвация юаня дает некий запас прочности, не исключено, что, как и в случае с ЕС, Трамп в итоге пойдет на попятную.

Пока же стоит констатировать, что акции компаний, занятых в автомобиле- и самолетостроении, сельском хозяйстве, в машиностроении и производстве упаковочных материалов наряду с некоторыми сегментами технологического сектора будут чувствительны к комментариям менеджмента на пресс-конференциях в отношении развития бизнеса в условиях «торговых войн». Играть в «пан или пропал» – не лучший вариант для инвесторов – тут надо быть прожженным спекулянтом, чтобы быть готовым к любому развитию ситуации и обладать некоторой толикой удачи. Такую же рекомендацию можно дать и в отношении энергетического сектора, который наряду с технологическим является лидером по ожиданиям роста чистой прибыли. Инвесторы здесь подобны автомобилисту в тумане – слишком велика неопределенность дальнейшей динамики нефтяных цен, особенно в свете волатильности в последние дни. Однако если склонность к риску позволяет, можно обратить внимание на акции Schlumberger (NYSE:SLB) (отчетность 20 июля) и Halliburton (NYSE:HAL) (23 июля), которые предлагают «ценность», и у которых есть хорошие перспективы в условиях прохождения «дна» цикла инвестиций в секторе.

Сезон квартальных отчетностей фактически уже стартовал – производитель прохладительных напитков Pepsi (NASDAQ:PEP) во вторник, 10 июля обрадовал своих акционеров ростом почти на 5%. Однако для многих он начнется лишь в пятницу, 13 июля, с промежуточными результатами Citigroup (NYSE:C), JPMorgan (NYSE:JPM) и Wells Fargo (NYSE:WFC).

Как и неделей ранее, мы рекомендуем акции финансового сектора покупать ввиду их относительной недооценки. Квартальные отчетности могут стать тем недостающим звеном для того, чтобы инвесторы обратили на них внимание. Ранее рынок почему-то проигнорировал результаты стресс-тестов, которые показали готовность кредитных организаций пережить повторение «краха» Lehman Brothers и «разрешение» ФРС повысить размер дивидендов и выкупов акций. Во второй раз уже из уст менеджмента рынок может не допустить такой ошибки. Риски представляются ограниченными – основной драйвер сдержанного восприятия финсектора – спред между доходностями кратко- и долгосрочных облигаций сузился уже донельзя и теперь, в условиях растущей инфляции, которая достигла пика за шесть лет и ускорения роста ВВП чуть ли не до 5%, пойдет вспять на фоне оживления инфляционных ожиданий.

Следующая неделя пройдет под знаком банков, которые будут разбавлены General Electric (NYSE:GE), Microsoft (NASDAQ:MSFT), IBM (NYSE:IBM), eBay (NASDAQ:EBAY) и Netflix (NASDAQ:NFLX). В понедельник эстафетную палочку Citigroup, JPMorgan и Wells Fargo подхватят Bank of America (NYSE:BAC), во вторник – Goldman Sachs (NYSE:GS), в среду – U.S. Bancorp и Morgan Stanley (NYSE:MS), в четверг – BNY Mellon и крупные региональные банки, в пятницу – State Street (NYSE:STT). Движение вверх уже началось и имеет высокие шансы получить развитие.

Руководитель департамента аналитики Si-Consulting
Кочетов Кирилл

Пошлины пошлинами, а отчетности по расписанию
 

Интересное

Пошлины пошлинами, а отчетности по расписанию

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через Google
или
Зарегистрироваться