Взгляд ADSS Research Team на то, как британский фунт будет реагировать после ключевых событий этой недели и сегодняшнего заседания кабинета Терезы Мэй в загородной правительственной резиденции Чекерс.
Производственный PMI
Опубликованный в понедельник индекс менеджеров по снабжению или индекс деловой активности в Великобритании (PMI) показал увеличение с 54.3 до 54.4 за май. Несмотря на то, что число превысило ожидания в 54.0, инвесторы по-прежнему сомневались в состоянии обрабатывающей промышленности Великобритании из-за незначительного роста по сравнению с предыдущими месяцами. Более того, второй квартал 2018 года был самым слабым за последние шесть кварталов.
Это относительное замедление не указывает на здоровую британскую экономику, учитывая, что на обрабатывающий сектор приходится около 10% объема производства в Великобритании. С другой стороны, индекс PMI в обрабатывающей промышленности не достиг сдерживающего уровня ниже 50. Замедление в основном объясняется возможностью глобальных торговых тарифов, Brexit, слабого британского фунта и инфляционной среды со стороны затрат.
Строительный PMI
Во вторник индекс PMI по строительству Великобритании удивил инвесторов тем, что вырос самым быстрым темпом за семь месяцев. Он также показал третий месяц роста после сокращения в марте. Индекс строительного PMI показал 53.1, по сравнению с предполагаемым 52.5. Этот сектор вырос в основном благодаря жилой и коммерческой недвижимости.
PMI в секторе услуг
В среду сектор услуг, на долю которого приходится около 80% британского экономического производства, продемонстрировал сильную положительную динамику. PMI в этом секторе увеличился с 54 до 55.1, превысив ожидания. Ситуация в сфере бизнеса и финансовых услуг также хорошая, наравне с потребительскими расходами, что в основном обусловлено жаркой погодой.
PMI и Банк Англии
В следующем месяце следует внимательно наблюдать за PMI, поскольку они будут играть важную роль в определении того, повысит ли Банк Англии процентные ставки. Отражение оптимизма от этих цифр докажет, что слабость, наблюдавшаяся в британской экономике в начале этого года, была лишь временной и не связанной с Брекситом.
После выпуска PMI в июне рынок начал оценивать повышение ставок в августе с вероятностью 67%. Высокий шанс повышения ставок также объясняется ростом инфляции с предыдущего уровня 2.4% из-за роста бизнес расходов и цен на нефть.
Кабинет министров Великобритании
Наибольшим риском для повышения процентных ставок будет сложный Brexit. Сегодня Тереза Мэй и члены ее кабинета министров собрались, чтобы договориться о переговорах по сделке Brexit. Это будет трудный день для Терезы Мэй, так как члены ее кабинета имеют различные взгляды, и это было отражено в разногласиях предыдущих месяцев. Для кабинета главная проблема заключается в попытке найти способ избежать «жесткой границы» с Ирландией, что возможно только в случае, если Великобритания останется частью единого рынка ЕС и таможенного союза.
Все обсуждаемые в настоящее время решения предполагают, что Великобритания будет по-прежнему подчиняться законам ЕС и свободе передвижения граждан, что противоречит идее истинной независимости от ЕС. Рынок будет следить за публикацией «Белой книги» кабинета министров, которая будет содержать новые правительственные предложения. Инвесторы обеспокоены, что итоги сегодняшнего заседания будут способствовать отставке некоторых министров и нестабильности в правительстве Великобритании.
Заключение
Если в «Белой книге» будет идти речь о согласии на мягкий «Брексит» и не будет никаких потрясений в кабинете после этого, тогда у британского фунта будут причины для роста. Сочетание положительных экономических данных, возможность повышения процентной ставки и мягкий Brexit позволят фунту стерлингов подняться до уровня 1.40.
Елена Тамбовец, Академия FIBO Group