Команда ru.Investing.com запустила телеграм-канал о финансах и инвестициях. Присоединяйтесь! t.me/ruinvestingcom
Цены на нефть растут. Но динамика в меньшей степени связана с наращиванием добычи нефти ОПЕК, объявленным в прошлую пятницу, а основана на менее заметных факторах.
Несмотря на то, что цены на нефть значительно выросли после решения ОПЕК в конце прошлой недели (нефть Brent подскочила примерно на 3%, а американский сорт WTI набрал более 4%), цены подпитываются двумя конкретными драйверами:
Первоначальное объявление ОПЕК было неопределенным. В пятницу картель отметил, что рост производства будет меньше, чем ожидал рынок. Возможно, ОПЕК была вынуждена опубликовать подобное заявление, чтобы задобрить Иран.
В пятницу ключевой поставщик канадской нефти в Соединенные Штаты, Syncrude, объявил, что экспорт сырой нефти в США до конца июля будет снижен на 300 000 баррелей в сутки. На прошлой неделе компания столкнулась с перебоями в подаче электроэнергии и работает над устранением неисправного трансформатора на своем объекте.
Более внимательное рассмотрение заявления ОПЕК показывает, что в значительной степени оно отражает неполную версию соглашения. На следующий день представители ОПЕК, России, Казахстана, Азербайджана, Омана и других стран присоединились к ОПЕК, чтобы договориться о квотах на добычу на оставшуюся часть 2018 года. Фактически только тогда было решено, что группа увеличит добычу нефти. Несмотря на то, что группа технически планирует добавить на рынок 1 млн. баррелей в сутки, многие аналитики ожидают, что это увеличение составит лишь 600 000 баррелей в сутки, поскольку некоторые страны (такие как Венесуэла и Ангола) в настоящее время неспособны нарастить свои объемы производства.
Ожидается, что объемы добычи в Венесуэле продолжат снижаться. Производство нефти Ливией также находится под угрозой в краткосрочной перспективе, так как пожары на прошлой неделе уничтожили ряд экспортных резервуаров Ливии и сократили мощность на 450 000 баррелей.
Россия и ОПЕК на субботнем заседании ясно дали понять, что странам с резервными мощностями будет поручено увеличить производство, чтобы компенсировать нефть из Венесуэлы и других проблемных стран. Объединенный мониторинговый комитет повысит квоты Саудовской Аравии, России, ОАЭ, Кувейта и других стран по мере необходимости.
Несмотря на то, что министр нефти Саудовской Аравии Халид аль Фалих заявил, что группа должна проявить осторожность, чтобы не слишком быстро заполнить рынок, Саудовская Аравия уже объявила, что в июне она будет производить 10,8 млн баррелей в сутки. Это будет рекордный объем производства для Королевства.
Недавно государственная нефтяная компания Aramco заявила, что планирует добывать 11 миллионов баррелей в сутки в июле. Генеральный директор Saudi Aramco Амин Насер пояснил, что Aramco, которая в мае добывала 10,01 миллионов баррелей в сутки, может при необходимости нарастить объемы до 12 миллионов баррелей в сутки. (Имейте в виду, что внутреннее потребление нефти Саудовской Аравией летом находится на пике).
Нефть сортов Brent и WTI подешевела, когда фьючерсные торги открылись в воскресенье вечером. Однако из-за проблем Syncrude нефть WTI упала гораздо слабее, чем Brent. Это снизило спрэд между Brent и WTI, который вырос до $10 за баррель в начале месяца.
Проблемы Syncrude означают, что цена канадского бенчмарка West Canadian Select (WCS) должна возрасти в ближайшие недели. Ранее нефть продавалась со значительной скидкой.
Мы также вправе ожидать сокращения добычи нефти в Пермском бассейне, поскольку некоторые компании сокращают производство из-за слабой транспортной инфраструктуры. Pioneer Resources (NYSE:PXD) объявила, что планирует заморозить скважины в регионе в течение следующих 4 месяцев. Другие компании, скорее всего, последуют за ней, так как ощущается нехватка пропускной способности трубопровода. Общий прогноз роста добычи для сланцевых регионов США по-прежнему остается высоким, но некоторые компании столкнутся с трудностями в краткосрочной перспективе, поскольку им грозит нехватка транспортных мощностей.
Между тем трейдеры должны обратить внимание на ситуацию вокруг Ирана. Во вторник администрация Трампа призвала крупных покупателей иранской нефти, прежде всего из азиатских стран, остановить все закупки иранской нефти до того, как санкции вступят в полную силу в ноябре.
Это значительно жестче, чем санкции США 2012 года, сделавшие исключение для азиатских импортеров иранской нефти. Меры 2012 года позволили азиатским рынкам продолжать импортировать иранскую нефть до тех пор, пока они постепенно уменьшали объемы. Нынешняя политика США может сохранить высокие цены на нефть, даже если Саудовская Аравия, Россия и другие члены ОПЕК+ нарастят производство.