США и Израиль сбили газовую панику — цены в Европе пошли вниз
21 июня верховный суд США одобрил введение налога на онлайн-продажи. За 1-й квартал 2018 года они выросли на 16%, но по-прежнему составляют лишь 9,5% от всего объема розничной торговли. На конец 2017 года весь объем реализации оценивался $5 трлн, то есть, исходя из средневзвешенной налоговой ставки 2,95% по штатам, бюджет США может дополнительно получить до $56 млрд.
Однако власти рассчитывают получить порядка $33,9 млрд, так как учитывают льготы для малого бизнеса. Ожидаю, что на такие компании, как Amazon (NASDAQ:AMZN), Ebay, Overstock.com и Wayfair изменение налогообложения повлияет лишь частично. Компании и мелкие бизнесы, которые используют онлайн-площадки для продажи своих товаров, переложат часть налоговой нагрузки на покупателей с помощью повышения цены. В конечном итоге американские покупатели пополнят бюджет штатов. Более того, введение нового налога скажется на инфляции.
От того, как быстро Штаты утвердят новое законодательство, зависит и темп инфляции. Ожидаю, что за счет этого фактора инфляция дополнительно прибавит порядка 1%, что укрепит уверенность ФРС в необходимости повышения ставок.
Возвращаясь к влиянию события на бизнес ритейлеров, считаю, что данный закон на их фундаментальной оценке значительно не скажется. Например, целевая цена акции Amazon сохраняется на уровне $1850 до конца года.