Правительство утвердило налоговый маневр в нефтяном секторе

"Коммерсант" сообщает, что правительство окончательно утвердило 5-летний налоговый маневр в нефтяном секторе, который предполагает отмену экспортной пошлины на нефть и нефтепродукты к 2024 на фоне повышения НДПИ на нефть. Сегодня соответствующий законопроект будет направлен в Госдуму. Между тем, в документе по-прежнему отсутствует множество технических деталей, которые мешают рынку увидеть, как маневр может повлиять на финансовые показатели и проекты нефтяных компаний, особенно в части переработки. Чтобы сгладить негативное влияние отмены экспортной пошлины для нефтепереработки, маневр предполагает отрицательный акциз для НПЗ, хотя его размер и применение зависят от доли нефтепродуктов, продаваемых на внутреннем рынке, а также географического расположения НПЗ (например, те НПЗ, которые удалены от экспортных рынков, должны получить более благоприятные условия). Кроме того, правительство введет плавающие ставки акциза, которые теоретически должны компенсировать разницу между экспортными нетбэками и внутренними ценами на нефтепродукты, тем самым, не давая нефтяным компаниям повышать внутренние цены. Однако механизм этих плавающих ставок остается неясным.

Наше мнение. Мы уже несколько раз обсуждали налоговый маневр в наших выпусках Daily и поэтому не видим необходимости повторять то, что мы уже говорили – изменения в налогообложении ставят под угрозу рентабельность переработки российских нефтяных компаний. На данном этапе, в отсутствие конкретики, мы не можем выполнить какую-либо оценку этого налогового маневра для прогноза финансовых показателей анализируемых нами российских нефтяных компаний. Учитывая все вышесказанное, мы не ожидаем какой-либо реакции рынка – мы ждем более подробную информацию по этому вопросу.

Александр Корнилов, старший аналитик по нефтегазовому сектору «АТОН»