Согласно условиям сделки, Группа САФМАР – основной акционер М.Видео (MCX:MVID) – продаст 15% акций компании MediaMarktSaturn за 258 млн евро и российский бизнес MediaMarktSaturn. Также MediaMarktSaturn получит места директора и наблюдателя в совете директоров М.Видео. М.Видео была оценена примерно в $3.1 млрд (текущая рыночная капитализация составляет около $1.2 млрд). В свою очередь, М.Видео заплатит 10.7 млрд руб. Группе САФМАР и получит 100%-й контроль над бизнесом MediaMarkt в России. Слияние будет финансироваться за счет свободных средств и банковских кредитов, при этом долг группы увеличится до 55 млрд руб. после сделки. Закрытие сделки ожидается в 3К18 при условии одобрения ФАС. После завершения сделки М.Видео проведет ребрендинг 42 магазинов MediaMarkt и откроет 53 новых магазина М.Видео и Эльдорадо на освободившихся площадях. По оценкам группы, рентабельность EBITDA в магазинах, прошедших ребрендинг, может превысить 9% благодаря выгодной локации.
Наше мнение. Новость должна быть в целом позитивной для бизнеса М.Видео, поскольку компания консолидирует свои лидерские позиции в России и доводит свою долю на российском рынке бытовой электроники примерно до 29%. Ожидается также, что слияние даст существенный синергетический эффект (дополнительная выручка в 2019-2022 оценивается на уровне 110 млрд руб., дополнительная EBITDA за тот же период +11 млрд руб.). В то же время, из-за относительно низкой ликвидности, новость, вероятно, будет нейтральной для цены акций.
Виктор Дима, старший аналитик по потребительскому сектору «АТОН»