По итогам торгов 18 июня индекс МосБиржи снизился на 0,67% до 2222,56 п., а РТС упал на 1,47% до 1100,63 п. Основным фактором падения российского рынка стал внешний фон.
Торговая война между Китаем и США может негативно отразиться на мировой экономике, а значит, и на основных товарах российского экспорта. Впрочем, если КНР введёт пошлины на американские энергетические поставки, то для отечественных компаний это плюс, что немедленно отразилось на бумагах Роснефти (MCX:ROSN), которые подорожали на 0,98%. Без дивидендов торговалась Северсталь (MCX:CHMF) (-7,2%). Последний день с дивидендами торговались бумаги НЛМК (MCX:NLMK) (-0,75%). Удачно прошли день акции Ростелеком (MCX:RTKM) (+1,66%) на фоне одобрения акционерами новой дивидендной политики. Компания выплатит за 2017 год 5,05 рублей на обыкновенную и привилегированную акцию.
В лидерах роста и падения также оказались: ВТБ (MCX:VTBR) (+3,59%), Соллерс (MCX:SVAV) (+3,03%), Башнефть (MCX:BANE) (+2,11%), Юнипро (+1,48%), а также привилегированные Транснефть (MCX:TRNF_p) (-3,71%), ММК (MCX:MAGN) (-3,65%), Мосэнерго (MCX:MSNG) (-3,36%), ТГК-1 (MCX:TGKA) (-3,13%). Частичную поддержку бумагам ВТБ оказали данные Росстата о росте объёма потребительского кредитования в январе-мае на 27,3% до 1,02 трлн. Впрочем, Сбербанку (-1,46%) это не помогло. В этом случае, вероятно, повлияли новости о том, что Европа продлила свои ограничения против России ещё на год. В акциях ММК явное разочарование в дивидендах за I квартал, которые составят лишь 0,801 рублей на акцию.
Рубль продолжает немного грустить из-за оттока внешнего капитала с долгового рынка. Надо сказать, что это общая мировая тенденция на фоне роста ставок в долларах США. В этих условиях отечественной валюте даже не помогает растущая нефть, так как процессу ослабления также способствует Минфин РФ ежедневными покупками валюты в рамках бюджетного правила. Конечно, для Минфина РФ слабый рубль — это позитив для бюджета, но для экономики и ЦБ — это лишний повод повышения инфляционных ожиданий. Соответственно, если инфляция начнёт разгоняться выше запланированного, то никакой речи о понижении ставки не будет, если даже не появятся поводы для ужесточения денежной политики. В остальном при выходе капитала с локального финансового рынка рублю сложно рассчитывать на какое-либо укрепление. К вечеру понедельника доллар укреплялся на 0,4% до 63,452, а евро — на 0,61% до 73,777.
Оптимизм американцев иногда переходит все возможные пределы. На фоне эскалации торговой войны с Китаем Dow Jones завершил пятый торговый день в минусе, но широкий рынок показал незначительное снижение, а NASDAQ вовсе подрос на 0,03%. Естественно, что инвесторы продолжают переживать по поводу китайского будущего ведущих американских экспортёров: Boeing (NYSE:BA) (-0,88%), Caterpillar (NYSE:CAT) (-0,89%), Intel (NASDAQ:INTC) (-3,43%). Особо сильные продажи были по ряду бумаг фармацевтических компаний, которые получили негативные отзывы от Администрации по продовольствию и лекарствам.
В энергетическом секторе, напротив, приветствовали вечернее повышение котировок нефти: Exxon Mobil (NYSE:XOM) (+0,2%), Chevron (NYSE:CVX) (+1,56%). В понедельник наблюдалась повышенная активность членов ФРС. Президент ФРБ Атланты Р. Бостик заявил, что политика ФРС ещё не достигла нейтрального уровня, когда она не будет стимулирующей или сдерживающей. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам находилась в районе 2,92%. Индекс волатильности вырос на 2,75% до 12,31 п. По итогам дня DJIA упал на 0,41% до 24987,47 п., а S&P 500 снизился на 0,21% до 2773,75 п.
Американские торги завершились довольно спокойно, но уже азиатская сессия начиналась на более нервозной ноте. В ответ на китайские зеркальные меры президент США Д. Трамп пригрозил списком на $200 млрд китайского экспорта, который будет обложен импортными пошлинами в размере 10%. Если и данная мера не заставит Пекин отказаться от ответных шагов, то американская администрация примет ещё один список на $200 млрд китайского экспорта. Иными словами, более $400 млрд китайского экспорта может получить 10% импортные пошлины в дополнение к первому пакету на $50 млрд. Кстати, Д. Трамп подчеркнул, что собираемые в КНР устройства Apple (NASDAQ:AAPL) не будут облагаться налогом.
Меж тем, американский сенат заблокировал сделку Д. Трампа, которая предполагала снятие ограничений с китайской компании. Китайский рынок отреагировал активным падением на вал негативных новостей, тем более что в понедельник торги не проводились. Японская иена укрепилась до 109,75 за доллар, что негативно сказалось на бумагах местных экспортёров. Слова Д. Трампа не успокоили, а напротив, обеспокоили инвесторов в бумаги поставщиков Apple, которые оказались под волной продаж.
На этом фоне австралийский S&P/ASX 200 торговался в плюсе благодаря ослаблению местного доллара. Впрочем, рост котировок нефти накануне также позволил австралийцам ограничить свои «медвежьи» настроения. Укрепление иены и падение доходности по американским казначейским обязательствам свидетельствует о бегстве инвесторов от риска. Доходность по 10-летним долгам США снизилась до 2,885%. К 8:40 (мск) Nikkei 225 - 22324,23 п. (-1,57%), Hang Seng - 29579,68 п. (-2,41%), Shanghai Composite - 2928,27 п. (-3,10%).
Разгорающаяся война между КНР и США угрожает мировой торговле, что негативно отразится на потреблении сырьевых товаров. Впрочем, первой жертвой этой войны готова стать нефть и нефтепродукты из США, которые Китай обещал обложить 25% пошлинами. В грубом приближении, американские поставки в КНР при цене WTI в районе $65,5 будут стоить более $80 за баррель. Естественно, что в этом случае китайские потребители сосредоточатся на импорте из РФ и арабских стран.
Накануне котировки «чёрного золота» показали существенный рост на слухах в прессе, что OPEC+ собирается обсудить повышение производства лишь на 300-600 тыс. баррелей в сутки, что существенно ниже ожиданий рынка в районе 1,0 млн баррелей в сутки. Кроме того, Goldman Sachs прогнозирует, что уже летом котировки Brent могут достигнуть уровня $82,5 за баррель. Соответственно, складывающийся дефицит на рынке вынудит OPEC+, по мнению аналитиков GS, увеличить суточную добычу на 1,0 млн баррелей до конца 2018 года, а затем ещё на 0,5 млн баррелей в 2019 году. К 9:00 (мск) Brent - $74,76 (-0,77%), WTI - $65,15 (-0,82%), золото - $1285,1 (+0,39%), медь - $6800,18 (-0,71%), никель - $14980 (+0,03%).
Фьючерс на индекс доллара снижался на 0,1% до 94,31. К 9:00 (мск) EUR/USD - $1,162 (без изменений), GBP/USD - $1,326 (+0,08%), USD/JPY – 109,64 (-0,82%).
Следующие макроэкономические события запланированы на вторник:
- в 11:00 (мск) счёт текущих операций еврозоны;
- в 11:00 (мск) выступает президент ЕЦБ Марио Драги;
- в 14:00 (мск) выступает президент ФРБ Сент-Луиса Дж. Буллард;
- в 15:30 (мск) новые строительства и разрешения на них в США за май;
- в 16:00 (мск) цены производителей РФ;
- в 23:30 (мск) отчёт API по запасам нефти и нефтепродуктов.
Внешний фон перед стартом торгов в РФ вновь негативный. Торговая война между США и Китаем набирает обороты и может коснуться любой экономики мира. Инвесторы бегут в защитные инструменты, о чём свидетельствует укрепление иены и снижение доходности по американским казначейским обязательствам.
Соответственно, на открытии ждём минуса по отечественным индексам, а также дальнейшее ослабление рубля. С другой стороны, торговый конфликт США и КНР может оказаться выгодным для российских компаний. На вторник запланированы следующие корпоративные события: Ленэнерго (MCX:LSNG) – закрытие реестра под дивиденды; Северсталь – закрытие реестра под дивиденды.
Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Брокер»