Сегодня все внимание рынков приковано к отчету по занятости в США. Ускорение темпов роста ВВП повышает вероятность увеличения числа рабочих мест. Проблема в том, что на фоне дефицита рабочей силы работодатели могут быть вынуждены повысить заработную плату для привлечения работников. Главный момент сегодняшней статистики с рынка труда – не столько изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе, сколько изменение заработной платы. Если показатель средней почасовой оплаты труда окажется выше прогноза, усилятся опасения по поводу того, что стоимость рабочей силы достигла переломной точки и в следующей фазе следует ожидать роста. Позиции по доллару будут зависеть от сегодняшней статистики. Если рост заработной платы превысит прогнозы, это подогреет ожидания повышения прогноза потребительской инфляции и может заставить ФРС ускорить ужесточение монетарной политики, что приведет к росту USD и ставок доходности в США. Учитывая неожиданное восстановление американской экономики после слабого 1-го квартала, вероятность такого сюрприза довольно высока.
В краткосрочной перспективе мы верим в укрепление USD по отношению к низкодоходным валютам группы G10, но в более широкой и долгосрочной перспективе считаем евро перепроданным, поэтому ожидаем повышательной коррекции после уменьшения политической неопределенности. Другие новости: в ответ на объявление США о введение 25% пошлины на импорт стали и 10% – на импорт алюминия из ЕС, Канады и Мексики, ЕС заявил о введении ответных тарифов на импортируемые из США товары, объем которых может достигать 2,8 млрд евро. Очевидно, этот агрессивный удар и контрудар значительно повышают вероятность мировой торговой войны. Но паника пока не распространилась на рисковые активы – похоже, рынки надеются, что здравый смысл все же возьмет верх. Или же рынки просто ожидают главного противостояния между США и Китаем.
Петер Розенштрайх, аналитик Swissquote Bank Ltd