Валютный рынок
Доллар США накануне прервал ралли, наблюдавшееся с середины апреля, после того, как данные по инфляции в США за апрель оказались ниже ожидаемых значений (2.1% против ожидавшихся 2.2% по базовому индексу). Ранее отдельные представители американского регулятора в своих выступлениях отмечали, что ФРС не будет возражать против временного роста инфляции выше 2%. Фактическая статистика и такая риторика могут привести к временной стабилизации пары EURUSD в районе текущих отметок. Действительно относительно слабые позиции доллара в начале года, рост цен на сырьевые активы, фискальные стимулы и неопределенность в торговых отношениях США повышали инфляционные ожидания и, как следствие, смещали ожидания рынков в сторону более активных шагов со стороны ФРС. На текущий момент долларовые быки с большей вероятностью возьмут паузу для получения дополнительных сигналов о дальнейших возможных шагах ФРС. На этом фоне валюты emerging markets получат “передышку” и смогут отыграть часть ранее утраченных позиций. Пауза в укреплении “американца” может продлиться до конца текущего месяца, когда будут публиковаться данные по базовому ценовому индексу личных расходов. Ориентирами по EURUSD на этом сроке могут выступить отметки 1.85-1.2
Рубль накануне продемонстрировал укрепление более чем на 2% в паре с долларом и на 1.4% в паре с евро, на фоне роста цен на нефть до максимумов с конца 2014 года после выхода США из иранской сделки. На горизонте ближайших недель перспективы рубля выглядят довольно позитивно. Помимо комфортных уровней нефтяных цен поддержку рублю может оказать наметившаяся пауза в укреплении доллара на глобальных площадках. Из локальных факторов стоит отметить приближающийся налоговый период, который стартует 15 мая. На этом фоне рубль может продолжить двигаться к отметкам 61 в паре с долларом и ниже отметок 72 в паре с евро.
Денежный рынок
Ликвидность в банковском секторе несколько увеличилась, но это пока не отразилось на динамике ставок, которые осторожно подрастают. Ставки на МБК и по сделкам репо формируются в диапазоне 6.5-7%. На следующей неделе после трехнедельного перерыва возобновятся размещения ОФЗ. В совокупности с приближающимся налоговым периодом это может несколько поддержать ставки.
Татьяна Евдокимова, аналитик Нордеа Банк