В четверг ралли американского доллара остановилось. Итоги заседания ФРС не пролили свет на перспективы увеличения количества повышений процентных ставок. Несмотря на то, что американский регулятор проявил уверенность в том, что он будет и далее поднимать стоимость заимствований. Отсутствие четкой картины на этот счет заставило инвесторов сокращать позиции в долларах не только из-за итогов заседания, но и по причине ожидания публикации уже данных по занятости в Штатах, которые выйдут сегодня.
Согласно представленного консенсус-прогноза, ожидается, что количество новых рабочих мест в апреле вырастет на 192 000, коэффициент безработицы снизится до 4.0% с отметки в 4.1%. Напомним, что в марте американская экономика получила всего 103 000.
Оценивая публикуемые данные, можно предположить, что если они окажутся выше ожиданий, это поддержит локальный рост курса доллара, но вряд ли станет тем главным драйвером, который может способствовать его заметному росту. Вероятнее всего, дальнейший спрос на доллар будет усиливаться расхождением в монетарных политиках между ФРС и рядом крупнейших мировых ЦБ, например, ЕЦБ, Банком Англии, ЦБ Японии и т.д. Ранее от них ожидали движения за ФРС в вопросе ужесточения денежно-кредитных политик, но этого не произошло по причине торможения инфляции и замедления в некоторых странах экономического роста, ну, и следует прямо сказать, отсутствия стремления спешить в этом весьма щекотливом вопросе.
А на то, что, например, в еврозоне фактически уже не осталось возможности для прекращения ЕЦБ мер стимулирования, указывают представленные в четверг цифры по потребительской инфляции. Индекс потребительских цен (CPI) в годовом выражении снизился до 1.2% с 1.3%, что заметно ниже целевой отметки в 2.0%. При этом базовый индекс потребительских цен упал с 1.0% до 0.7%. Фактически эти данные указывают на то, что перед ЕЦБ стоит практически неразрешимая задача. Вряд ли регулятор пойдет на прекращение стимулов в сентябре на фоне замедления экономического роста и падения инфляции.
Наблюдая за процессом замедления роста экономик и падения инфляционного давления в ряде экономически развитых стран и в регионе евро, можно говорить о том, что на этом фоне в перспективе доллар США может только усиливать свои позиции. Это положение дел будет нарастать, с одной стороны, на фоне расхождения в монетарных политиках, а с другой, благодаря вероятному продолжению роста доходностей государственных облигаций Казначейства США, которые будут поддерживаться активизацией ФРС на рынке государственного долга с предложением к покупке госбумаг.
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets