Куска лишь хлеба он просил, и взор являл живую муку, но кто-то вексель положил в его протянутую руку.
(с) Почти М.Ю. Лермонтов
Виктор Вексельберг и его группа «Ренова», попавшие под санкции США и налетевшие на margin call по кредитам под залог Русала (MCX:RUALRDR), направили в правительство совершенно очаровательные по своему содержанию предложения по поддержке своих активов. Комплекс предполагаемых мер спасения поражает не столько масштабами, сколько уникальным даже для России набором преференций, не пролезающих ни в какие ворота. Хотя… Ворота-то уже новые, а мы все стоим и смотрим на них, гадая, что по ту сторону происходит.
Если кратко, то «Ренова» просит рефинансирования в госбанках полученных на Западе кредитов на 820 млн. евро под залог 26,5% акций «Русала» БЕЗ привязки к рыночной стоимости акций алюминиевой компании. Это нечто новое в оценке залога. Но, идём дальше. Хотят еще помощи в рефинансировании кредитов и облигаций по компаниям группы на сумму до 300 млрд. руб. (субсидирование ставок и госгарантии), если на эти компании распространят «вторичные санкции» и они не смогут обслуживать долги.
Дальше следует прелестное предложение, о котором типичный банкир даже мечтать не может: предлагается разрешить Меткомбанку (среди бенефициаров — партнеры Виктора Вексельберга и топ-менеджеры его структур) кредитовать компании «Реновы» БЕЗ учета норматива Н6 Банка России по рискам. Т.е. активы, на которые margin call прилетел, не учитывать при расчете максимального размера риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков.
Еще «Ренова» просит содействия и особых условий в получении госзаказов для своих промышленных и девелоперских активов, а также различных таможенных льгот. Среди последних, к примеру, заградительные ввозные пошлины для конкурентов новочебоксарского «Химпрома», (при этом - нулевые на сырье для самого комбината), заградительные пошлины на энергооборудование конкурентов Уральского турбинного завода, а также полный запрет импорта напитков и воды для поддержки «Байкал холдинга» (тут, не к ночи будь помянут, приходит на ум «БайкалФинансГрупп», но это не более, чем огрехи памяти). В тарифы «Аэропортов регионов» предложено внести «премию за риск инвестирования» в компании под санкциями в 5%. Странно, что не попросили ордена и медали. Хотя бы шоколадные.
На этом фоне остальные российские новости выглядели даже как-то скучновато. Еврокомиссия улучшила прогноз по росту ВВП России в 2018 году с 1,6% до 1,7%. Прогноз по росту российской экономики на 2019 год улучшен с 1,5% до 1,6%. Возможность ускорения роста ВВП Еврокомиссия связывает с тем, что более высокие цены на нефть поддержат внутренний спрос. Осенний прогноз по уровню инфляции в России в 2018 году не изменился и составил, согласно весеннему прогнозу, 3,7%. В 2019 году регулятор ожидает рост показателя до 4%. Уровень безработицы в 2018 году прогнозируется на уровне 5,2%, в 2019 году - 4,9%.
Росстат отчитался, что индекс производственной активности PMI России вырос с 50,6 до 51,3. Остальные новости касались корпоративной отчетности, и пробежимся мы по ним коротко.
Чистый убыток авиакомпании Аэрофлот (MCX:AFLT) по РСБУ итогам 1 квартала 2018 года вырос в 1,8 раза – до 8,75 млрд. руб. Выручка за отчетный период увеличилась на 7,3% - до 94,195 млрд. руб.
Чистая прибыль группы СОЛЛЕРС (MCX:SVAV) по МСФО по итогам 2017 года сократилась на 37,6% и составила 1 млрд. руб. Выручка группы выросла на 0,4% до 35,8 млрд. рублей. EBITDA сократилась на 13,5% и составил 3,4 млрд. руб.
Чистая прибыль Татнефти (MCX:TATN) по РСБУ за 1 квартал 2018 года выросла на 27% - до 37,26 млрд. руб. Выручка в январе-марте увеличилась на 14,5% - до 166 млрд. руб. Прибыль от продаж в отчетном периоде выросла на 22,7% - до 50,32 млрд. руб.
Чистая прибыль ПАО Акрон (MCX:AKRN) по РСБУ за 1 квартал 2018 года составила 692 млн. руб. Выручка составила 14 826 млн. руб., что на 6% выше показателя за 1 квартал 2017 года. Показатель EBITDA вырос на 12% и составил 5 136 млн. руб. по сравнению с результатом за 1 квартал 2017 года – 4 602 млн. руб. Уровень рентабельности по EBITDA составил 35% против 33% годом ранее.
Чистый убыток Бинбанка по МСФО по итогам 2017-го года составил 8,848 млрд. руб. против прибыли в размере 3,071 млрд. рублей годом ранее. Доналоговый убыток кредитной организации составил 5,452 млрд. рублей против 7,735 млрд. рублей прибыли за 2016 года.
Чистый убыток Квадры по МСФО сократился в 2017 году в 10,4 раза по сравнению с показателем годом ранее и составил 210,284 млн. рублей. По итогам 2016 года чистый убыток составлял 2,193 млрд. рублей. Выручка компании выросла на 6,4% до 50,185 млрд. рублей против 47,184 млрд. рублей годом ранее.
Российские рынки, предпринявшие с утра вялую попытку роста, откатились даже несколько ниже стартовых уровней, где продержались почти до вечера. Но негативный ход торгов в Европе и откровенно слабое открытие американских торговых площадок не оставили шансов удержаться даже на этих уровнях – закрытие прошло практически на минимумах дня.
По итогам торговой сессии РТС опустился на 0,73%, до 1128 п., а индекс МосБиржи снизился уровня до 2274 п. (-1,40%). Наибольшей рост показали акции КАМАЗа (MCX:KMAZ) (+1,92%), Алросы (MCX:ALRS) (+1,35%), Башнефти (MCX:BANE) (+1,26%), МосБиржи (+1,08%) и Сургутнефтегаза (MCX:SNGS) (+0,66%). Сильней других снизились ГДР En+ Group (-7,80%), ИнтерРАО (MCX:IRAO) (-4,87%), Яндекс (MCX:YNDX) (-3,93%), Роснефть (MCX:ROSN) (-3,47%), ММК (MCX:MAGN) (-3,22%).
Британия сегодня отчитывалась по индексу деловой активности в секторе услуг - значение индекса выросло с 51,7 до 52,8, но эксперты ждали роста до 53,5. Индекс потребительских цен в ЕС упал с 1,3% до 1,2%, хотя аналитики изменений не ожидали.
Из европейских корпорация представили отчеты фармацевтическая компания Bayer, показавшая по итогам первого квартала снижение чистой прибыли на 6,2% г/г с 2,08 млрд. евро до 1,95 млрд. евро, и немецкий производитель спортивных товаров Adidas (DE:ADSGN), продемонстрировавший рост чистой прибыли с 455 млн. евро до 540 млн. евро.
Несмотря на неплохой внешний фон, европейские индексы в течение дня теряли свои позиции на опасениях эскалации торговых войн, перспектив скорого разрешения которых пока не видно. В итоге индекс FTSE100 упал на 0,54% - до 7503 п., САС40 понизился на 0,50%, до уровня 5502 п., немецкий DAX опустился до 12690 п (-0,88%).
Котировки углеводородов, снижавшиеся всю первую половину дня, по вечер резко развернулись и практически полностью отыграли дневные потери. К 18:53 мск. нефть марки BRENT стоила 73,15 долл./барр. Нефть марки WTI – 67,74 долл./ барр. Весьма вероятно, что в ближайшие дни мы снова сможем увидеть уровни по BRENT в 75 долл./барр.
Российская валюта, умеренно укрепившись с утра после значительных потерь накануне, большую часть дня провела в низковолатильном боковом движении, довольно упрямо игнорируя снижающуюся нефть. А вот когда вечером стоимость энергоносителей стала возрастать, рубль немедленно увязался за ней. На момент закрытия российских фондовых площадок котировки рубля составили 63,50 руб./долл., и за евро 75,97 руб./евро. Логично предположить, что в случае дальнейшего роста цен на нефть укрепление рубля еще какое-то время продолжится.
В США сегодня выходили данные по экспортно-импортным операциям. Объемы экспорта выросли с 204,35 млрд. долл. до 208,53 млрд. долл. Объемы импорта упали с 262,09 млрд. долл. до 257,48 млрд. долл. Число первичных заявок на получение пособий по безработице выросло с 209 тысяч до 211 тысяч, вопреки ожиданиям аналитиков подъема до 225 тысяч. Индекс деловой активности в непроизводственном секторе от ISM упал с 58,8 до 56,8 при прогнозах в 58,1.
По отчетам корпораций пройдемся коротко. Среди хорошо отчитавшихся можно выделить издательскую компанию New York Times (NYSE:NYT), крупнейшего независимого нефтепереработчика в США Valero Energy Corporation (NYSE:VLO), фармацевтическую компанию Pfizer (NYSE:PFE), представителя химической отрасли DowDuPont (NYSE:DWDP). Нейтрально отчиталась Exxon Mobil (NYSE:XOM) – крупнейшая нефтяная компания в мире, занимающаяся разведкой, добычей, транспортировкой и продажей нефти и природного газа. Плохие отчеты представили продавец косметики по каталогам Avon Products (NYSE:AVP), инвестиционная компания KKR & Co (NYSE:KKR) и производитель электромобилей Tesla (NASDAQ:TSLA).
Американские торговые площадки, отрывшись снижением больше, чем на процент, позже развернулись к умеренному росту. Но наши рынки к тому времени уже успели закрыться под грохот падающих с открытия американских индексов. По состоянию на 18:53 индекс DJIA показывал 23652 п. (-1,14%), S&P500 - 2608 п. (-1,03%), NASD COMP – 7031 п. (-0,99%).
Завтра Китай, Франция, Испания, Италия, Германия и ЕС отчитываются по индексам деловой активности в секторе услуг. США представят данные по уровню безработицы и изменению числа занятых в несельскохозяйственном секторе. Вечером выйдут традиционные для пятницы цифры по числу буровых установок от Baker Hughes. Квартальные отчеты представят: Air France KLM, Alibaba (NYSE:BABA), BASF, BMW, BNP Paribas (PA:BNPP), Deutsche Post, HSBC, Repsol (MC:REP), Rheinmetall, SocGen. Из российских новостей стоит отметить заседания Советов директоров Магнита (MCX:MGNT) и Транснефти (MCX:TRNF_p), а также публикацию финансовой отчетности Mail.Ru по МСФО за 1 квартал 2018 года.
Алексей Коренев, аналитик группы компаний «ФИНАМ»