Воспользовавшись ростом геополитической напряженности на Ближнем Востоке, непрекращающимися трениями между США и Китаем в области торговли и нежеланием ФРС подавать четкие сигналы о четырех повышениях ставки по федеральным фондам в 2018, «быки» по золоту решились на штурм сопротивления на $1362 за унцию. Их первая атака была отбита, что, по мнению Geojit Financial Services, является обычным техническим откатом. Дескать, долгое время драгметалл не может выйти за пределы торгового диапазона $1200-1270, поэтому рост в направлении его верхней границы крупные игроки используют для фиксации прибыли.
Намерения Дональда Трампа нанести военные удары по Сирии в отместку за химическую атаку режима Башара аль-Асада против мирного населения вдохновило «быков» по XAU/USD на подвиги. Золото будет находить поддержку в геополитике, а если в конфликт Саудовской Аравии и Ирана втянутся Штаты и Израиль, то оно запросто сходит выше $1400 за унцию.
На руку драгметаллу играет отсутствие определенности по поводу торговой войны. США и Китай то обмениваются угрозами, то садятся за стол переговоров. Министерство торговли поднебесной заявило, что Пекин будет мстить, если Вашингтон пойдет на эскалацию конфликта, а слова главы КНР Си Цзиньпина о снижении импортных пошлин на автомобили не являются уступкой Штатам. Инвесторы никак не могут понять, как отыгрывать фактор торговой войны и по традиции уходят в золото. Запасы ориентированных на драгметалл ETF продолжают увеличиваться, а третий по величине специализированный биржевой фонд Xetra-Gold накопил их наибольшее количество за всю историю существования с 2007.
Динамика запасов Xetra-Gold
Источник: Bloomberg.
Крепкие позиции «быков» по XAU/USD обусловлены, в том числе, опасениями перегрева экономики США. В протоколе мартовского заседания FOMC было отмечено, что может наступить такая ситуация, что ФРС будет вынуждена агрессивно повышать ставки, чтобы притормозить экономический рост. Динамика дифференциалов доходности десяти- и двух-, а также тридцати- и пятилетних казначейских облигаций убеждает, что риски рецессии растут как на дрожжах. В таких условиях у «быков» по индексу USD – немного шансов сломать нисходящий тренд.
Динамика кривой доходности
Источник: Bloomberg.
В целом позиции драгметалла выглядят крепкими. Даже если мировая экономика после провального первого квартала начнет восстанавливаться во втором, этот фактор, в первую очередь, сыграет против гринбека. Дело в том, что в таких условиях центробанкам-конкурентам ФРС будет проще нормализовать денежно-кредитную политику. Напротив, замедление глобального ВВП под влиянием торговой войны приведет к коррекции фондовых индексов и окажет поддержку «быкам» по XAU/USD.
Спутать карты поклонникам драгметалла может разве что ФРС. Центробанк настроен на агрессивную монетарную рестрикцию, тем не менее, опыт прошлых лет показывает, что золото, как правило, падает за 3-4 недели до заседания FOMC, на котором будут повышены ставки. До июня еще очень много времени, поэтому откаты или прорыв сопротивления на $1362-1267 за унцию имеет смысл использовать для формирования лонгов.
Дмитрий Демиденко для PaxForex
Какую акцию купить во время следующих торгов?
Вычислительные возможности ИИ меняют рынок акций. ProPicks AI от Investing.com включает 6 выигрышных портфелей акций, отобранных нашим продвинутым ИИ. Только в 2024 году ProPicks AI выявил 2 акции, которые выросли более чем на 150%, 4 дополнительных акции, которые подскочили более чем на 30%, и еще 3 акции, которые поднялись более чем на 25%. Какая акция будет следующей?
Получить доступ к ProPicks на основе ИИ