Зерно: Обзор мирового рынка 12-23 марта 2018 года

По итогам двух недель с 12 по 23 марта, цены зернобобовых показали снижение, корректируясь после сильного февральского роста. Долгожданные дожди возвращают влагу почве, возвращая надежду на улучшение состояния посевов. Отчет WASDE уже отыгран, начинается посевная, которая из-за заморозков в Черноморском регионе может начаться с опозданием, аналогично пытаются найти окно для благоприятного сева и американские фермеры. В итоге, с начала марта на Чикагской товарно-сырьевой бирже СМЕ майские контракты на пшеницу снизились на 7% с 495,00 до 460,25 USD/100буш, на кукурузу на 1,2% с 382,00 до 377,25 USD/100буш, контракты на сою снизились на 2,6% с 1055,50 до 1028,25 USD/100буш.

Находясь в феврале и первую неделю марта в активном росте, рынок ужасался неблагоприятными погодными факторами и рисками потери урожая. Поэтому прогноз дождей на Великих Равнинах США и Аргентине привел к фиксации прибыли по позициям и такому же стремительному ценовому откату. Ежемесячный отчет WASDE USDA только усилил импульс для некоторых позиций.

Напомним, что прогноз USDA по урожаю пшеницы на 2017/2018МГ повышен на 0,5млн.т до 758,8млн.т и конечных запасов пшеницы на конец 2017/2018МГ на 2,8млн.т до 268,9млн.т. Прогноз урожая кукурузы остался на уровне февральского прогноза (повышен на 0,01млн.т до 1041,7млн.т), но был понижен прогноз конечных запасов на 3,92млн.т до 199,2млн.т., что, впрочем, оказалось выше ожиданий (опрос Bloomberg 198,9 млн.т). По сое на 2017/2018 год Министерство сельского хозяйства США ожидает падение урожая на 6,1млн.т до 340,9млн.т. и снижение запасов бобов на конец 2017/2018МГ на 3,7млн.т до 94,4млн.т.

После публикации прогноза USDA, настроения рынка корректировались под влиянием оперативной информации и статистики. В частности, Китай в 2017г. увеличил мощности по переработке кукурузы на 33 млн. тонн до 137 млн. тонн, активизировавшись в производстве биоэтанола, крахмала и других продуктов с целью сокращения гигантских государственных запасов. В результате к концу 2017г. запасы кукурузы в стране снизились на 28% до 179 млн. тонн. Данная позиция Китая, на ровне аргентинской безнадежной потери урожая сдерживала коррекцию цен кукурузы. Более того, экспортный спрос на американскую кукурузу оказался достаточно высоким, благодаря все тем же проблемам Аргентины и высоким ценам аргентинской кукурузы, по сравнению с американской.

Не смотря на продолжающееся ухудшение состояния посевов озимой пшеницы в Канзасе, снижения FranceAgriMer прогноза экспорта мягкой пшеницы в 2017/18МГ на 2,4% до 17,142 млн.т. и небольшого ухудшения состояния французской озимой пшенице, цена находилась под давлением слабых экспортных поставок Штатов. Усиливали коррекционный тренд информация из РФ, в которой только 3-5% площадей под озимыми находятся в ситуации изреженности.

Также отметим первый прогноз по пшенице на 2018/2019 от Международного Совета по Зерну, согласно которому ожидается снижение производства пшеницы на 2,3% до 741млн.т. (самое значительное снижение ожидается в России до 74,5млн.т). При этом Совет по Зерну также ожидает рост потребления на 0,2% до 744 млн.т. Конечные запасы снизятся на 1,2% до 253млн.т.

Прогноз на 2018/2019 год также представил ЕС. Еврокомиссия ожидает, что в следующем сезоне урожай мягкой пшеницы снизится на 0,5% до 141млн.т, урожай кукурузы снизится на 2 до 63,9млн.т.

Рынок остается в зоне ценовой нестабильности. Погода, ход посевной и состояние озимых будут выступать главными факторами ценового движения. В центре внимания торговая война США и Китая, а также конкуренция с Европой, что может навредить поставкам американской агропродукции (особенно сои) в регионы основного импорта и вызвать ценовую волатильность. Не менее важным становиться ситуация на глобальных финансовых рынках, переживающих спад, способный потянуть за собой сырьевые рынки, и агрорынки в частности.

Прогнозы на текущий и будущий маркетинговый год все больше смотрят на снижение урожая и запасов, что в перспективе будет оцениваться, как фактор восстановления роста.

С точки зрения технического анализа пшеница и соя уже прощупывают поддержку и готовы возобновить рост. Кукуруза еще может откорректироваться, однако при общем позитиве других агрокультур будет поддерживаться покупателями.

Для фьючерсов зернобобовых на будущую неделю мы рассматриваем торговый коридор для пшеницы на уровне 440-475 USD/100буш, по кукурузе торговый диапазон на уровне 360-385 USD/100буш, по сое на уровне 1000-1055 USD/100буш.

На рынках СНГ

По данным Bloomberg, спотовые цены российской пшеницы (Wheat 12.5% FOB Novorossiysk) поднялись c начала марта с 203,0 до $209,0 (+$6,0). Цены украинской пшеницы (Wheat 12.5% FOB Black Sea) достигли отметки $208,0 (+$4,0 с начала месяца), цены казахской пшеницы (Milling Wheat 12.5% FOB Aktau) подтянулись к уровню $197,5 (+$6,5 с начала месяца).

По данным Bloomberg, спотовые цены российской кукурузы (FOB Novorossiysk) повысились c начал месяца до $204,0 (+$20,0), цены украинской кукурузы (FOB Black Sea) выросли до $200,0 (+$9,5).

Андрей Шевчишин, старший аналитик ГК FOREX CLUB