В четверг небольшое ценовое снижение в российских суверенных евробондах продолжилось при низкой торговой активности и на фоне повышенного уровня доходности базовых активов. Так, UST-10 удерживаются на уровне 2,48%-2,5% годовых после положительного исхода голосования по налоговой реформе в Конгрессе США. Подписание законопроекта президентом Д.Трампом состоится уже в начале января 2018 г. Вместе с тем, вчера выходила статистика в США: финальная оценка ВВП за 3 кв. составила 3,2% против предыдущих 3,3%, что по-прежнему является рекордным значением за последние пару лет. В итоге, влияние данных на доходности UST было незначительным, в свою очередь, рынки продолжают ждать в 2018 г. не более двух повышений ставок ФРС, несмотря на ожидания регулятора трех повышений.
В четверг в 10-летних суверенных евробондах EM единого тренда не сложилось, доходности изменялись разнонаправлено в пределах 0,2-2 б.п., торговая активность в преддверии праздников в США и Европе заметно снижается. Российский бенчмарк RUS’26 в доходности на уровне 3,89%, длинные евробонды RUS’42 и RUS’43 подешевели на 4-5 б.п. (YTM 4,8%-4,81%), 30-летний RUS’47 –YTM 5,0%. В целом, на фоне стабилизации доходности UST и при падающей торговой активности на глобальных долговых рынках в связи с приближающимися рождественскими праздниками в западных странах ценовые изменения в российских евробондах в конце недели, скорее всего, будут незначительные, выпуски будут консолидироваться вблизи сложившихся уровней. Направленной динамики, вероятно, стоит ожидать с возвращением в привычное русло торговой активности уже в начале следующего года.
На фоне стабилизации доходности UST и при низкой активности торгов перед рождественскими праздниками в США и ЕС изменения в российских евробондах, вероятно, будут незначительные.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»