Золото замерло на $5000 — рынки оценивают инфляционную угрозу и нефтяной шок
Российский фондовый рынок во вторник начал торги продолжением роста. К настоящему времени ведущие биржевые индексы растут в среднем на 0,1%. В лидерах утреннего спроса фигурируют акции «НМТП (MCX:NMTP)» и крупной российской компании тепловой генерации «ОГК-2 (MCX:OGKB)». В красной зоне держатся бумаги «ЛСР (MCX:LSRG)» и «М.Видео (MCX:MVID)».
Внешний фон к сегодняшней сессии сформировался позитивным. Американские рынки накануне слегка подросли. Фьючерс на индекс S&P на премаркете направлен вверх. Сырьевой рынок остается в плену ралли. Баррель нефти смеси Brentторгуется утром вокруг $65,34 (+1,0%). Новости об остановке поставок нефти через путепровод Forties оказались для «быков» идеальной основой для покупок.
Пара евро/доллар предпринимает очередную попытку подрасти. Основные торги сейчас идут около 1,1780 (+0,1%). Сегодня статистики и событий будет больше, чем накануне, поэтому не исключено, что основная масса колебаний еще впереди. Так, днем стоит обратить внимание на поток отчетов со стороны Великобритании, которая покажет данные по индексу цен производителей, инфляции и индексу цен на жилье. Германия выпустит релиз по индексу настроений в деловых кругах от ZEW, такой же отчет позже опубликует и еврозона. США готовятся выпустить данные по индексу цен производителей, а также отчет по исполнению федерального бюджета. Вечером с речью выступит глава ЕЦБ Марио Драги.
Российский рубль начал очередную декабрьскую сессию укреплением в парах с иностранными валютами. Однако именно тут ралли и нет: «россиянин» очень сдержано реагирует на «бычий» разгул в сырьевых котировках. Шаги Минфина России по покупке долларов на внутреннем рынке сглаживают эффект от нефтяной волатильности и не позволяют рублю дорожать. Доллар США в первый час торгов стоит 58,84 руб. (-0,3%). Вероятный коридор движения в паре доллар/рубль на вторник составляет 57,70-58,40 руб. Пара евро/рубль проведет день в границах 69,05-69,95 руб.
Выходящие новости по-прежнему крайне положительны для курса российского рубля, и дело здесь не только в стоимости черного золота, но и в макростатистике. Профицит счёта текущих операций за 11 месяцев текущего года составил $35,6 млрд по сравнению с $19,8 млрд. за аналогичный период прошлого года. Цифра намного лучше ожиданий, и дело здесь не только в росте цен на нефть, но и в слабой динамике импорта. Восстановление экономики и внутреннего спроса идет слабее, чем ожидалось. Валютные интервенции Министерства финансов не могут оказаться решающими для курса рубля, за весь уходящий 2017 год их объем составит примерно $14 млрд. С нашей точки зрения, валютные интервенции Министерства финансов вообще не самая лучшая идея. Дополнительные доходы следовало бы направить на социальные выплаты, поддержав внутренний спрос, не мешая укреплению номинального курса рубля. При этом дело здесь, вероятно, не в лоббизме экспортеров, а в неподдающейся логическому пониманию вере российских экономических чиновников, что слабый рубль – это хорошо. Три года назад просто не было выбора. Пришлось включить режим словоблудия, что России нужен слабый рубль для поддержки реального сектора, который вместе с импортозамещением является целью, оправдывающей средства. Но сейчас и на валютном рынке, и в реальном секторе совсем другие времена. Вышедшая макростатистика также говорит о том, что ЦБ РФ уже сейчас может без проблем снизить ставку до таргета в 6%-7%. Однако снижение, вероятно, составит лишь 25 б.п. Осторожность и консерватизм давно победили амбиции.
Индекс МосБиржи (MCX:MOEX) благополучно вошел в фазу новогоднего ралли, что позволит рублевому индикатору остаться выше 2140 пунктов хотя бы сегодня. Ближайшая цель роста располагается на отметке 2160 пунктов.
Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари