Доллар продолжает бесцельно скитаться, несмотря на поразительный прогресс в налоговой реформе. Рынки акций и облигаций тоже игнорируют ее возможные последствия. Австралийский доллар упал из-за обвала на рынке металлов и не оправдавшего прогнозы ВВП, иена пользуется спросом в условиях бегства от рисков.
Последние несколько сессий австралийский доллар провоцирует настоящие разборки между «быками» и «медведями». Вчера на азиатской сессии AUD резко вырос на фоне умеренно положительных новостей, которые подтолкнули вверх ставки на ближнем конце кривой и дали трейдерам надежду на консолидацию после предшествовавшего кошмарного падения. Однако на европейской сессии случился чудовищный обвал цен на медь – худшее дневное падение за последние пару лет. Это важное событие на рынке промышленных металлов ударило по акциям крупных добывающих компаний, развернуло вниз ставки в Австралии и курс австралийского доллара. В общем «медведи» по AUD проснулись и теперь спешат занять короткие позиции в парах с иеной (при условии дальнейшего бегства от рисков это самая высокооктановая сделка), долларом США или «киви» (за последние пару недель мы видели несколько фальстартов как со стороны «быков», так и со стороны «медведей»).
Сегодня состоится заседание Банка Канады, при этом положительный отчет по рынку труда привносит в это событие некоторую интригу. Эта серия статистики характеризуется масштабными колебаниями вокруг среднего значения, поэтому быки по CAD, вероятно, чрезмерно оптимистичны. У Банка Канады нет повода для «ястребиных» заявлений после двукратного повышения ставки: инфляция обосновалась на уровне 1,5%, а нефть уже не растет. Индексы PMI и последний отчет по ВВП выглядят неплохо, но данные по розничным продажам оказались крайне слабыми, а над рынком жилья нависла угроза охлаждения, учитывая текущий уровень 5-летних ставок. (Канадская ипотека, даже долгосрочная, финансируется по плавающей ставке, привязанной 5-летней доходности; даже ипотечные кредиты на 25 лет должны использовать 5-летнюю ставку, которая пересматривается каждые пять лет).
Доллар США продолжает консолидироваться, поскольку последствия законопроекта о налоговой реформе не вдохновили инвесторов на рынках акций и облигаций, а интерес к риску за последние несколько сессий внезапно испарился со вполне ожидаемым результатом: иена растет и, учитывая перегруженное короткое позиционирование по JPY, может добиться значительных успехов, если текущие условия сохранятся.
График: AUD/JPY
AUD/JPY – классический барометр интереса к риску среди валют Б7, при этом падение аусси вчера и сегодня утром в сочетании со спросом на иену в условиях падения доходности и интереса к риску, спровоцировали распродажу в паре после роста к ключевой области сопротивления (прежние минимумы зафиксированы в области 86,00, там же проходит 200-дневная скользящая средняя). Трейдеры ждут движения в область 82,00 в течение ближайших недель, если на фондовых рынках начнется коррекция, а Банк Японии ослабит давление на педаль газа на заседании на следующей неделе.
Обзор валют Б-10
USD - Доллар застрял в диапазоне, что странно, учитывая внимание рынка к налоговой реформе. Интерес к покупке американской валюты может усилиться, если EUR/USD преодолеет уровень 1,1800 (USD/JPY не в счет).
EUR – Евро снизился, в основном против иены. Учитывая рыночное позиционирование, EUR/JPY, скорее всего, будет снижаться, но область 131,50 уже сдерживала движение бесчисленное количество раз. Нам также интересны последствия прорыва 1,1800.
JPY – Иена начала широкомасштабный рост. Добавьте сюда чрезмерное короткое позиционирование и Банк Японии, который в конце концов может объявить о смягчении своего стимулирующего подхода на декабрьском заседании, и вы получите рецепт стремительного роста иены.
GBP – По Брекзиту ничего не ясно, чтобы EUR/GBP упал ниже 0,8750, нужно чтобы ситуация прояснилась.
CHF – Франк на вторых ролях по отношению к иене; валюта умеренно растет на фоне бегства от рисков. Картина в паре EUR/CHF выглядит непривлекательно и может продемонстрировать первую серьезную коррекцию за много месяцев, возможно, в область 1,1400, особенно если EUR/JPY упадет.
AUD – Про австралийский доллар уже сказано достаточно – последняя ценовая динамика перечеркнула бычий сценарий, о котором мы говорили вчера, и развернула нас на юг.
CAD – Сегодня заседание Банка Канады. В условиях бегства от рисков и коррекции цен на нефть покупать CAD кажется неразумным, кроме того, мы думаем, что заседание будет скорее скучным, нежели «голубиным». Следите за важной зоной 1,2600-1,2665 в паре USD/CAD, чтобы понять перспективность распродажи.
NZD – «Киви» подрос по отношению к австралийскому доллару – такая устойчивость сохранится, поскольку AUD/NZD вернулась в область ниже 1,1000 после тестирования верхней и нижней границ диапазона. Если рынок будет концентрироваться на рисках, исходящих от Китая, а также на динамике цен на металлы, NZD будет расти в этом кроссе.
SEK – Глава Риксбанка Ингвес вчера заявил о том, что не понимает до конца, чем обусловлено снижение курса SEK, но Центробанк не занимается девальвацией. Это привело к одномоментному росту SEK, но EUR/SEK должна спуститься ниже 9,80, чтобы можно было бы говорить о формировании восходящего тренда по шведской валюте.
NOK – NOK укрепилась по отношению к евро, который, в свою очередь, утратил статус лидера. EUR/NOK спустилась в ключевую зону 9,80-75, в этих условиях мы следим за тем, продолжит ли единая валюта корректироваться (особенно в парах EUR/JPY и EUR/USD?)
Джон Харди, главный валютный стратег инвестиционного банка Saxo Bank