Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
Вчерашний день был очень насыщенным для валютного рынка из-за разговоров о кандидатуре следующего председателя Федеральной резервной системы и решения Европейского центрального банка по поводу монетарной политики. Напряжение достигло пика, когда ЕЦБ объявил о том, какие изменения внесет в программу количественного смягчения, за несколько минут до того, как Politico сообщила, что Джанет Йеллен и Кевин Уорш выбыли из борьбы за кресло главы ФРС. Хотя Белый дом заявил, что пока что никакого решения по поводу выбора следующего руководителя центрального банка не было, сообщение Politico укрепило подозрения рынка, что претендентов осталось двое: Джером Пауэлл и Джон Тейлор. Решение в пользу Пауэлла будет менее положительным для доллара США, чем назначение Тейлора, но вероятный сценарий, при котором один будет назначен главой ФРС, а второй – его заместителем, приведет к дальнейшему укреплению доллара США. Тем не менее, пока не будет вынесено окончательного решения, инвесторы будут сохранять осторожность.
Однозначно положительными для доллара вчера были новости, что Палата представителей приняла бюджет, который открывает путь к налоговой реформе и позволяет Конгрессу принять важный налоговый законопроект без поддержки демократов. Это решение было важным условием внедрения налоговой реформы Дональда Трампа и означает, что Палата представителей может представить план налоговой реформы в следующую среду. Мы считаем, что доллар сохранит свои достижения перед объявлением, которое должно быть сделано 1 ноября. Он может также получить поддержку от данных по росту ВВП в третьем квартале, которые появятся сегодня. Хотя экономисты ожидают, что рост замедлился, укрепление расходов и торговой активности с июля по сентябрь указывает на возможный положительный сюрприз.
Евро тем временем обвалился после решения Европейского центрального банка по монетарной политике. ЕЦБ сократил объем программы закупки активов на 30 млрд евро, начиная с января, и продолжит закупать активы до сентября 2018 г. Хотя большинство экономистов ожидало именно такого решения, некоторые евровые «быки» надеялись на большее. Что самое важное, ЕЦБ заявил, что оставит процентные ставки на текущем уровне еще долгое время после завершения программы количественного смягчения. Это означает, что первое повышение процентных ставок произойдет не раньше октября 2018 г.
После того как Драги дал понять, что ставки не изменятся в ближайшее время, все остальное уже не имело значения. Рынок полностью проигнорировал его положительные комментарии по поводу роста и небольшого увеличения зарплат, а также его слова о том, что базовая инфляция постепенно вырастет в среднесрочной перспективе. EUR/USD упала ниже 1,1700 и готова испытать на прочность следующее круглое число (1,1600). Политические проблемы в Испании лишь усугубляют ситуацию. Каталонский лидер отменил досрочные выборы. У него заканчиваются идеи, как противостоять жестким действиям центрального правительства. Следующим важным событием будет заседание каталонского парламента до конца этой недели, которое может внести некоторую ясность в сложившуюся ситуацию.
Фунт ослаб вслед за евро, потеряв большую часть полученных в среду достижений. По данным Конфедерации британской промышленности, розничные продажи упали в октябре. Индекс изменения объема розничных продаж от CBI упал с 42 до -36, самого низкого уровня с марта 2009 г. Всего 15% розничных торговцев сообщили, что объем продаж вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а 50% заявили, что объем продаж снизился. Этот индекс обычно сильно коррелирует с данными по розничным продажам, поэтому появившийся вчера индекс указывает на то, что расходы могли уменьшиться в октябре после падения на 0,7% в сентябре. Судя по всему, производство автомобилей также ослабло, сократившись на 4,1%. Несмотря на вчерашнюю распродажу, GBP/USD ждет существенная поддержка выше 1,31.
Все три сырьевые валюты вчера упали в цене относительно доллара США, причем худшие результаты показал NZD, упавший из-за разочаровывающего отчета по торговому балансу. Вместо того, чтобы существенно уменьшиться, как ожидалось, дефицит торгового баланса Новой Зеландии сократился до 1143 млн с 1179 млн месяцем ранее. Хотя экспорт и импорт выросли, укрепление доллара США и политика нового правительства продолжают оказывать давление на новозеландскую валюту. USD/CAD тем временем продолжил ралли, начавшееся после заседания Банка Канады по монетарной политике, и нацелилась на уровень коррекции Фибоначчи на 50% от падения в мае-сентябре в 1,2925.
AUD/USD упала ниже простой скользящей средней за 200 дней перед сегодняшним появлением данных по ценам производителей. К сожалению, цены выросли в третьем квартале всего на 0,2%, хотя ожидался прирост на 0,4%. Поскольку Резервный банк Австралии не собирается повышать процентные ставки, его стабильная политика должна обеспечить давление на AUD. Движение сырьевых валют во многом зависит от укрепления доллара США, поэтому следующей остановкой для AUD/USD должна быть простая скользящая средняя за 50 недель в 0,7630.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management