Нефтяной шок сменился валютным: сильный доллар ломает прогнозы на 2026 год
Накануне ставки МБК вновь оказались заметно ниже уровня ключевой ставки ЦБ (в том числе, Ruoniaопустилась ниже 8% годовых), в связи с чем регулятор был вынужден провести уже третий раз за последнюю неделю операции «тонкой настройки». ЦБ предложил банкам разместить на депозите до 520 млрд руб. на 4 дня, и лимит был полностью «выбран» (объем предложения участников аукциона составил 566,6 млрд руб.). В результате ставка MosPrimeo/nподросла на 10 б.п., однако по-прежнему остается ниже ключевой ставки.
На валютном рынке рубль после утреннего укрепления (вслед за ослаблением доллара после весьма неоднозначного протокола с последнего заседания ФРС) до конца рабочего дня корректировался обратно, однако делал это весьма неохотно, явно не желая следовать за падавшими ценами на нефть и отраставшим индексом доллара. Более того, ближе к вечеру американская валюта ослабила наступление, и рубль вновь вернулся в район 57,70, хотя в течение дня приближался к 57,85. Не изменили в конце рабочего дня ситуацию и цены на нефть, не сумевшие показать однозначную реакцию после выхода данных по запасам и добыче в США.
В ближайшее время мы по-прежнему ожидаем, что попытки укрепления рубля ограничатся уровнем 57,5 руб., при этом большую часть времени пара, вероятно, будет проводить чуть выше 58 руб. Напомним, что в понедельник с уплаты страховых взносов стартует очередной период обязательных платежей, однако в этот же день в систему вернется ликвидность с депозитов ЦБ (по операциям «тонкой настройки»), поэтому недостатка рублевой ликвидности ощущаться не будет. Одновременно в системе станет меньше валютной ликвидности: сегодня банки уже вернули по депозитам Росказначейства 1 млрд долл., а в понедельник погасят еще 0,7 млрд долл.
Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК "Велес Капитал"