Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
Пара USD/JPY, преодолела отмету 110, однако доллар во вторник не продемонстрировал уверенного роста против корзины валют. Доллар США укрепился против иены, швейцарского франка и канадского доллара, но снизился против евро, фунта, а также австралийского и новозеландского долларов. В условиях отсутствия существенной макростатистики по США, движение доллара было обусловлено продолжающимся повышением доходности гособлигаций США. Однако доходность также стала причиной того, что доллар ослаб против евро и фунта. В то время как доходность 10-летних гособлигаций США увеличилась на 3,8 б.п., доходность облигаций Великобритании за тот же период выросла на 9 б.п., а Германии - на 6,4 б.п. Другими словами, разница доходности во вторник сыграла на руку евро и фунту. Разностороннее движение доллара к корзине валют на самом деле является позитивным признаком, поскольку отражает рост аппетита инвесторов к риску. Валюты с высокими бета-коэффициентами, такие как евро, фунт стерлингов и австралийский доллар, укрепляются при росте спроса на рисковые активы, а во вторник индекс S&P 500 достиг рекордных максимумов, что не оставляет сомнений в оптимизме инвесторов. Частично это связано с ажиотажем, связанным с iPhoneX, но Apple Inc (NASDAQ:AAPL) - не единственная компания, вызвавшая рост фондового индекса. Сегодня в США будет опубликована статистика по ценам производителей, хотя основное внимание на этой неделе будет обращено на показатель потребительской инфляции (четверг) и розничных продаж (пятница). Инвесторы надеются на хорошие отчеты, однако слабый рост почасовой заработной платы может оказать давление на показатель расходов.
Между тем, наилучшие результаты во вторник продемонстрировал фунт. Стерлинг достиг годового максимума на фоне более сильного, чем ожидалось, роста потребительской инфляции. В августе индекс потребительских цен вырос на 0,6%, достигнув рекордного уровня с июля 2013 года. Базовая инфляция достигла 2,7%, что стало самым высоким показателем за последние 5 лет. Эти значения существенно превышают целевой уровень в 2%, обозначенный центральным банком, что оказывает значительное давление на Банк Англии в вопросе обсуждения ужесточения денежно-кредитной политики. Наш коллега Борис Шлоссберг отметил: «Brexit навис над британской экономикой как дамоклов меч, и Марку Карни, для того, чтобы справиться с растущим ценовым давлением, возможно, придется пойти на риск снижения потребительского спроса». В преддверие заседания Банка Англии, назначенного на четверг, внимание рынка будет обращено на статистику по рынку труда. Ожидается, что темп роста заработной платы значительно возрастет, и, согласно данным по деловой активности, число заявок на пособия по безработице должно сократиться, так как в секторе услуг было создано наибольшее число новых рабочих мест за последние 19 месяцев. Производственный сектор продемонстрировал самый высокий показатель числа новых рабочих мест с июня 2014 года, и улучшение ситуации на рынке труда может подтолкнуть пару GBP/USD к 100-периодной скользящей (SMA) вблизи отметки 1,34.
С другой стороны, евро завершил день без существенных изменений против доллара США. Хотя отсутствие роста может особо не впечатлять, устойчивость валюты перед лицом сильного доллара и тот факт, что пара EUR/USD закрылась ближе к ее максимумам, чем минимумам, является признаком силы единой валюты. ЕЦБ все еще планирует корректировать параметры программы выкупа активов в следующем месяце, а недавнее снижение курса евро дает им большую гибкость в рамках коррекции. Квартальная статистика по занятости в еврозоне и окончательные показатели потребительской инфляции в Германии будут опубликованы в среду, однако стоит учитывать, что эти отчеты не являются исключительными драйверами рынка, и курс евро будет двигаться с оглядкой на доходности гособлигаций и спрос на доллары США.
Товарные валюты не демонстрировали постоянства в ходе торгов. Новозеландский доллар торговался с повышением на фоне опросов, показавших лидерство консервативной Национальной партии во главе с премьер-министром Биллом Инглишем. Национальная партия сохранила свое лидерство над лейбористами, но популярность кандидата в депутаты от либеральной Лейбористской партии Хасинды Ардерн многих беспокоит, так как впервые за 9 лет может произойти смена правительства. Трудно сказать, надолго ли консерваторы сохранят лидерство, но инвесторы были рады этим новостями. Канадский доллар, с другой стороны, ослаб сильнее, так как фиксация прибыли от коротких позиций укрепила пару USD/CAD. Канада по-прежнему остается одной из сильнейших стран «большой семерки», однако, принимая во внимание отсутствие экономической статистики во вторник, нефть, торговавшуюся в боковике и глобальное усиление доллара США, мы не будем удивлены, если USD/CAD вырастет до отметки 1,2250. Австралийский доллар также ослаб, но, в отличие от канадской валюты, движение поддерживалось макростатистикой. Хотя коммерческие условия остались неизменными, деловая уверенность в августе упала до самого низкого уровня более чем за год.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BKAssetManagement