x
Главные новости
0

Снижение производственной активности в Китае отразится на ценах нефти

ru.investing.com/analysis/article-200202003
Снижение производственной активности в Китае отразится на ценах нефти
От Евгения Абрамович   |  12.09.2017 17:37
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Макроэкономическая статистика по Китаю за июль несколько разочаровала аналитиков как промышленных секторов, так и финансового сектора. Рост промышленного производства на 6,4% в июле против прогнозируемых 7,2%, а также снижение темпов кредитования и отложенный эффект регулятивных ограничений на кредитование производственных компаний и строительного сектора сделали свое дело, хотя, возможно, слишком хорошо.

Драйвер роста китайской экономики, строительный бум, заметно ослаб, потянув за собой остальные прогрессивные отрасли. Как следствие, сократился и объем инвестиций в недвижимость (рост упал с 7,9% в июне до 4,6% в июле). В стороне от этой тенденции остались, пожалуй, только сырьевые индустрии (например, производство стали). Большинство экономистов считают, что тенденция конца второго квартала не продолжится, так как связывают достаточно противоречивую статистику с временным охлаждением внутреннего рынка. С этим можно было бы согласиться, если бы не серьезное снижение объемов производства фактически во всех отраслях, что обязательно отразится на реальном потреблении нефти – фактора, который в ряду основных причин изменений цен на нефть воспринимается инвесторами как пятый (после изменений количества буровых в США, объемов запасов и цен на фьючерсы).

Скажем, в июле производство автомобилей было снижено в среднем на 5% несмотря на стабильный спрос, а рынок грузовиков в июле показал и вовсе рекордные продажи. Так называемый инфраструктурный бум последних двух лет в экономике Китая, на смену которому пришел бум строительный, создал все условия для роста продаж коммерческого транспорта, однако это совсем не говорит о росте производства грузовиков. Напротив, о планах нарастить производство грузовых машин в Китае еще не заявил ни один крупный производитель. Все это скорее является сигналом эффекта отложенного спроса, подобный тому, как, скажем, в 2013 году, когда на опасениях девальвации рубля люди в России скупали все, что только можно. Кстати, такой колоссальной разницы между ростом объемов продаж и планами по росту производства в Китае никогда не было.

Впрочем, китайская экономика за последние пять лет росла и «тормозила» исключительно планово, и этот временный производственный спад рано или поздно обернется ростом. Вопрос лишь – когда он станет таковым. За время вынужденного снижения объемов производства и строительства страна будет потреблять не менее чем на 400 000 баррелей нефти в сутки меньше (средневзвешенное потребление нефти Китаем – 11,2 млн баррелей в сутки). По отношению к общемировому объему потребления нефти (порядка 37 млн баррелей в сутки) это всего 1%. Однако изменение запасов нефти в нефтехранилищах США оценивается в пределах 300-700 000 баррелей в сутки, что вполне сопоставимо с суточным недопотреблением нефти Китаем. На недавнее сообщение Министерства энергетики США о том, что за последнюю неделю августа запасы коммерческой нефти в хранилищах снизились на 5,4 млн баррелей при ожиданиях снижения на 1,9 млн цены на нефтяные фьючерсы на лондонской бирже ответили снижением, а вот на макростатистические данные из Китая не отреагировали никак.

Между тем Китай является главным импортером нефти в мире и потребителем нефти номер два после США. И если изменения нефтяных запасов США и количества буровых в перспективе двух-трех недель обычно нивелируются изменением внутреннего спроса в стране, то снижение потребления нефти Китаем – прямой удар по нефтяным контрактам и прямая дорога к новым танкерам с невостребованной нефтью. Планы Китая по росту объемов альтернативной энергии не влияют на цены на нефть ровно до тех пор, пока общая динамика потребления нефти страной положительна. Скажем, по данным Роснефти (MCX:ROSN), ожидается, что по итогам 2017 года оно составит порядка 690 млн тонн. Однако спад именно в производстве – это фактор, который прогнозы крупнейшей российской нефтяной компании явно не учитывали.

Итак, нынешнее снижение производственной активности в Китае должно отразиться на ценах на нефть и обязательно отразится. Вопрос лишь – когда и насколько. Если рост производства в августе и сентябре вновь обманет ожидания аналитиков – нефть может резко пойти книзу уже в середине октября. Если же хотя бы сентябрь окажется лучше июля – снижение цен на нефть проявит себя лишь в январе, когда выйдут общие статданные по совокупному росту потребления нефти страной. Пока можно с достаточно большой долей уверенности предположить, что ожидания нефтяных компаний они обманут.

Руководитель управления анализа валютных рисков Dukascopy Bank SA Евгения Абрамович

Снижение производственной активности в Китае отразится на ценах нефти
 

Интересное

Снижение производственной активности в Китае отразится на ценах нефти

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Ваш комментарий
 
Заменить данный график на новый?
Опубликовать
Опубликовать также в :
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
 
Заменить данный график на новый?
Опубликовать 1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через Google
или
Зарегистрироваться