Падение британского фунта по отношению к евро продолжилось сегодня; GBP уже потерял позиции, завоеванные на минувшей неделе в результате незначительного «бычьего» разворота. Сейчас пара GBP/EUR близка к уровню исторического минимума, что не осталось незамеченным Банком Англии. Комитет по денежной политике Банка Англии (МРС) отметил, что падение курса GBP на 20% может привести к росту инфляции до 1,5%, в зависимости от ситуации. Ранее глава БА М. Карни говорил о том, что валютный курс должен учитываться при разработке денежно-кредитной политики центрального банка. Если причиной падения курса фунта будет ухудшение показателей роста по сравнению с другими ведущими экономиками мира, а не опасения по поводу «Брекзита», вероятность того, что БА повысит процентные ставки, возрастет. Мы полагаем, что текущее ослабление GBP вызвано обеими причинами, что повышает вероятность вмешательства со стороны БА.
Последнее время из Великобритании поступают слабые экономические данные, поэтому рынки исключают возможность ужесточения монетарной политики. Однако если инфляция и экономический рост в Великобритании внезапно начнут расти, БА быстро изменит позицию в отношении монетарной политики. Очевидно, что рынок недооценивает такой вариант развития событий, а зря, ведь вероятность резкого улучшения показателей деловой активности в 4-м квартале значительно возросла, во многом именно благодаря ослаблению фунта. Наша «бычья» позиция по GBP последнее время была под сильным давлением, но все признаки указывают на повышение процентной ставки БА в декабре, что застанет «медведей» по GBP врасплох. Трейдеры ожидают выхода показателя индекса деловой активности PMI (композитный PMI: прогноз: 54, предыдущее значение: 54,1) и данных по изменению объема в производственном секторе (прогноз: 0,3% м/м, предыдущее значение: 0,0%) и промышленном секторе (прогноз: 0,2% м/м, предыдущее значение: 0,5%). Эти показатели должны подсказать, в каком направлении двигается британская экономика.
Петер Розенштрайх, аналитик Swissquote Bank Ltd