автор Пинхас Коэн
Ключевые события
Сегодня мировые индексы начали торги не в лучших условиях, так как большинство азиатских индексов подросли в ходе «тонких» торгов, чему способствовала ослабевшая иена.
На этой неделе инвесторы восстанавливаются от страха войны с КНДР, политической нестабильности в США и недавних террористических атак в Европе, и в то же время пытаются оценить ситуацию перед встречей глав центробанков в Джексон Хоуле (США). Тем временем крупные инвесторы начали частично уходить из рисковых активов.
Внешний фон
В то время как фьючерсы на индексы США, европейские индексы и MSCI Asia Pacific укреплялись в ходе торгов на тонком рынке, американский S&P 500 приостановил двухдневное снижение, продемонстрировав, что часть трейдеров извлекает выгоду на низких уровнях цен. Их поведение не обязательно означает, что рынок согласен с их оценкой, и из этого не следует, что они сами считают, что цены будут расти. Возможно, но маловероятно, что речь президента Дональда Трампа с изложением новой стратегии по военному присутствию в Афганистане была не просто совпадением, но скорее поводом для покупок.
Объем торгов на S&P 500 еще снизился после предыдущего падения на 15% ниже среднего показателя за 30 дней. Некоторые трейдеры связали это падение активности с «великим солнечным затмением в США» впервые за 100 лет.
После повышения курса доллара и снижения цен на золото в течении последней недели инвесторы вздохнули с облегчением, когда напряженность на Корейском полуострове начала ослабевать, но сегодня КНДР снова выступила с угрозами в адрес США, предупреждая, что будет «беспощадно мстить» за игнорирование предупреждений Пхеньяна касательно ежегодных военных учениях США и Южной Кореи. До сих пор рынки игнорировали это, но, честно говоря, инвесторы не спешат торговать. Нам придется подождать и посмотреть за развитием ситуации после начала американской торговой сессии.
Вчера миллиардера Рей Далио, основатель крупнейшего в мире хедж-фонда Bridgewater Associates, сообщил, что он снижает долю в рисковых активах из-за внутренних (президент Дональд Трамп) и внешних (Северная Корея) конфликтов «которые привели к снижению эффективности работы правительства». Также среди проблем Далио отметил слабые темпы роста инфляции в США.
«Тонкий рынок» является следствием не только негативных событий, которые уже произошли, но, возможно, и события, которое еще не произошло – ежегодной встречи глав крупнейших центробанков и ведущих экономистов. Глобальная экономика достигла крайней степени стимулирующей денежно-кредитной политики, которую центральные банки не решаются отменить на фоне слабой инфляции.
В то время как ЕЦБ ужесточает политику после длительного укрепления евро, что потенциально ухудшает ситуацию для экспортеров, основное внимание направлено на ФРС. Пока неясно, будет ли очередное повышение ключевой ставки в текущем году (слабая инфляция ставит повышение под вопрос), но, по всей вероятности, сокращение баланса ФРС начнется относительно скоро.
Ожидаемые события
- Публикация данных по потребительской инфляции в Гонконге и безработице в Тайване.
- Центральный банк Индонезии примет решение по денежно-кредитной политике.
- Данные исследований, вероятно, отразят замедление экономического роста в еврозоне в III квартале.
- Продажи нового жилья (в среду) и реализация на вторичном рынке (в четверг) в США, скорее всего, покажут рост за июль, что может свидетельствовать о том, что рост цен оказывает поддержку рынку недвижимости.
Рыночная ситуация
Фондовый рынок
- Японский TOPIX завершил торги без существенных изменений.
- Южнокорейский KOSPI прибавил 0,4%.
- Австралийский S&P/ASX 200 набрал 0,4%.
- Hang Seng торговался лучше рынка и вырос на 1,2% благодаря корпоративным отчетам о финансовых результатах.
- Euro Stoxx 50 прибавил 0,5%.
- Фьючерс на S&P 500 набрал 0,3%.
- MSCI Asia Pacific прибавил 0,3%.
Валютный рынок
- Индекс доллара восстановился на 0,1% после падения на 0,3% накануне.
- Иена подешевела на 0,3% против доллара до отметки 109,32.
- Евро торговался в боковике вблизи отметки $1,798.
- Австралийский доллар прибавил 0,1% до уровня $0,7943.
Рынок облигаций
- Доходность 10-летних гособлигаций США выросла на 2 б.п. до 2,20%.
- Доходность 10-летних гособлигаций Германии прибавила 1 б.п. и составила 0,41%.
- Доходность 10-летних гособлигаций Австралии выросла на 1 б.п. до отметки 2,65%.
Сырьевые товары
