Европа избежала энергокризиса благодаря возобновляемой энергетике
Роспуск деловых советов Дональдом Трампом и раскол в рядах FOMC вернули «быков» по доллару с небес на землю. Недовольные позицией президента по Шарлотсвиллю бизнес-лидеры разорвали тесные связи с администрацией, поэтому хозяин Белого дома был вынужден принять решение о завершении работы Форума по стратегии и политике и Консультационного совета по вопросам промышленного производства. Раскол внутри республиканской партии становится все глубже, что снижает вероятность реализации налоговой и других реформ и делает шансы разгона экономики США до 3% иллюзорными.
Именно надежды на светлое будущее Штатов позволяли инвесторам-участникам опросов BofA Merrill Lynch в декабре-апреле считать американский доллар самым «вкусным» активом на Forex. Августовский опрос показал, что гринбек полностью растерял доверие и входит в тройку худших валют с точки зрения инвестиций. Разочарование политикой Дональда Трампа заставило хедж-фонды увеличить нетто-короткую позицию по доллару до максимальной отметки за более чем четыре года.
Динамика настроений инвесторов и позиций хедж-фондов
Источник: Bloomberg
Вторым ударом по позициям «быков» по индексу USD стал раскол в рядах FOMC. Некоторые члены заявили, что риски инфляции смещены в сторону снижения и призвали своих коллег к терпеливости. ФРС нет необходимости повышать ставки до тех пор, пока не появится твердой уверенности в том, что инфляция восстанавливается. Другие, напротив, указали на то, что сильный рынок труда и благоприятные финансовые условия способны разогнать CPI и PCE в будущем. Этот процесс может приобрести неконтролируемый характер, так что ФРС нужно действовать.
Лично меня протокол ничем не удивил. Три недели назад именно «голубиные» настроения господствовали на рынке в условиях замедления инфляции. С тех пор многое изменилось. Сильные отчеты по рынку труда и розничным продажам на фоне увеличения темпов роста потребительских цен до 1,7% открывают двери для дальнейшего повышения ставки по федеральным фондам.
Что касается роспуска бизнес-советов, то реакция рынка на это событие выглядит чересчур эмоциональной. Во-первых, ФРС при прогнозировании траектории движения процентных ставок не учитывала воздействие стимулирующих мер Белого дома. Во-вторых, индекс USD опустился ниже тех уровней, на которых находился во время президентских выборов в США, то есть доверие к Трампу и так ниже плинтуса. В-третьих, вряд ли это как-то отразиться на экономике. Вероятнее всего, «быкам» по EUR/USD нужен был повод, чтобы указать своим противникам их место. Указали. Только вот для продолжения ралли нужны новые драйверы, а их пока не находится.
Тот факт, что европейская экономика разогналась во втором квартале до 2,2% г/г, превзойдя прогнозы экспертов Bloomberg, уже сидит в котировках основной валютной пары. А вот информация из надежных источников Reuters о том, что Марио Драги в Джексон Хоуле не будет говорить о нормализации денежно-кредитной политики, скорее приводит к желанию зафиксировать прибыль по евро, чем к желанию его купить.
Динамика ВВП еврозоны и ЕС
Источник: Financial Times
Дмитрий Демиденко для LiteForex