Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
Вчерашний день прошел крайне тихо для валютного рынка: валютные пары колебались в узких диапазонах шириной в 40–50 пунктов. Максимум для USD/JPY составил 110,92, а минимум – 110,60. EUR/USD колебалась в чуть более широком диапазоне в 48 пунктов, а GBP/USD двигалась в коридоре шириной в 45 пунктов. Валютным трейдерам, возможно, пора привыкать к таким тихим дням, поскольку наступил август, когда многие европейцы уходят в отпуска, а влияющих на рынок данных на этой неделе будет мало. Новозеландский доллар – единственная валюта, которая достаточно сильно колеблется, и такая ситуация может сохраниться, поскольку решение Резервного банка Новой Зеландии по монетарной политике – самое важное событие этой недели.
Доллар США сохранил свои достижения относительно японской иены и консолидировался относительно всех ведущих валют, кроме евро. Тем не менее его рост был умеренным: USD/JPY не смогла преодолеть уровень в 111, поскольку доходность американских гособлигаций упала, а инвесторы следят за растущим напряжением в Азии. На выходных Совет Безопасности ООН ужесточил санкции против Северной Кореи при поддержке Китая и России. Северная Корея пригрозила предпринять ответные меры: государственное Корейское центральное новостное агентство заявило, что «США не могут допустить большую ошибку, чем считать, что за океаном их земля в безопасности». Если напряжение между Северной Кореей и США приведет к военным действиям, акции обвалятся со своих рекордно высоких уровней, потянув за собой USD/JPY. Если же этого не случится, USD/JPY, скорее всего, будет укрепляться и превысит 111,00.
Выступления президентов федеральных резервных банков Сент-Луиса и Миннеаполиса Джеймса Булларда и Нила Кашкари особо не повлияли на доллар США. Буллард, не обладающий правом голоса на заседаниях по монетарной политике в этом году, заявил, что готов начать сокращение баланса в сентябре, но ставки нужно оставить на текущем уровне. Кашкари, обладающий правом голоса в этом году и известный своими «голубиными» взглядами, не считает, что сокращение баланса нарушит ситуацию на рынке, поскольку экономика показывает неплохие результаты.
Хотя доллар вырос в цене относительно многих валют, он упал относительно евро, поэтому возникает вопрос: достигнет ли EUR/USD новых пиков? Мы ответим на этот вопрос, поскольку он явно беспокоит многих наших читателей. Нет никаких сомнений, что евро устойчив – несмотря на неожиданное падение объема промышленного производства в Германии и падение индекса доверия инвесторов в еврозоне от Sentix, единая валюта смогла показать лучшие результаты, чем доллара США, – но мы не думаем, что ему удастся сохранить свои достижения. Мы ожидаем, что EUR/USD упадет до 1,16, прежде чем появится возможность подскочить до 1,20.
Мы видим первые отрицательные последствия укрепления валюты, и, к сожалению, с большой вероятностью нас ждут новые разочарования. Если сегодняшние данные по торговому балансу Германии тоже окажутся хуже, чем ожидалось, это может вызвать более глубокую коррекцию. При этом EUR/USD может все равно достичь новых пиков выше 1,19, если данные из США разочаруют, поскольку главная причина укрепления евро – это скептические настроения относительно политики Федеральной резервной системы, а они сохраняются даже после отчета о занятости в США.
Закончив предыдущий день ниже простой скользящей средней за 20 дней впервые с 26 июня, GBP/USD провела весь вчерашний день ниже этого уровня. Пока валютная пара держится ниже 1,3060, путь наименьшего сопротивления ведет вниз. Фунт наиболее уязвим к коррекции на этой неделе среди всех валют, поскольку в последнем решении Банка Англии по монетарной политике и сопровождавшем его квартальном отчете об инфляции не было ничего положительного. Учитывая то, как сильно укрепилась GBP/USD за последние четыре месяца (с 1,24 до 1,3250), риторика центрального банка и хороший отчет о занятости в США означают, что 1,3270, скорее всего, станет вершиной для валютной пары. С технической точки зрения, там также находится простая скользящая средняя за 20 дней и уровень коррекции Фибоначчи на 23,6% от падения в 2014-2016 гг., поэтому это прекрасное место для остановки валюты после продолжительного ралли с 1,20 в прошлом октябре до 1,3270 в этом месяце. Следующей остановкой для GBP/USD будет 1,3000, а потом 1,2920.
Все три сырьевые валюты обвалились вчера, что не должно удивлять наших читателей, поскольку мы ожидали коррекцию на этой неделе. Новозеландский доллар пострадал сильнее всего, поскольку трейдеры фиксировали прибыль по длинным позициям в ожидании решения Резервного банка Новой Зеландии. Ожидается, что РБНЗ оставит процентные ставки без изменений, но недавнее ослабление экономических показателей указывает на то, что центральные банк может смягчить позицию. Вчерашнее снижение индекса двухлетних инфляционных ожиданий дало трейдерам по NZD/USD дополнительный повод для закрытия своих длинных позиций. Как и GBP/USD, NZD/USD упала ниже простой скользящей средней за 20 дней и теперь готовится к дальнейшей коррекции в сторону простой скользящей средней за 50 дней в 0,73.
AUD/USD тем временем не растет уже пять дней, и даже вчерашний высокий индекс активности в строительном секторе не смог вызвать укрепление пары. AUD/USD имеет существенную поддержку на уровне около 0,79, и пока эта поддержка сохраняется, возможна дальнейшая консолидация. Сегодня утром стало известно, что профицит торгового баланса Китая вырос сильнее, чем ожидалось, что определит судьбу австралийского доллара в краткосрочной перспективе.
Что касается USD/CAD, она продолжила восстанавливаться выше 1,2700, но закончила день ниже этого круглого числа. Никаких экономических данных в Канаде не появилось, но цены на нефть упали.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management