В то время как уже почти два десятка центральных банков с начала года снизили основные процентные ставки, евро слабеет на глазах в ожиданиях старта QE, а датский регулятор вводит коридор изменения курса кроны по отношению к региональной валюте, нетрудно ожидать продолжения монетарной экспансии от SNB. Тем более в условиях, когда на него оказывается давление политического характера. В статье популярного еженедельника Handelszeitung приводятся высказывания министра финансов Эвелин Видмер-Шлумпф и министра экономики Иоганна Шнайдер-Амманн о необходимости вмешательства в политику национального банка с целью обеспечения девальвации «суисси».
Недовольство официальных лиц понять несложно: взлет франка в середине января после неожиданного решения SNB до предела усложнил жизнь экспортеров. Именно поставки за рубеж с их ростом на 4,1% г/г стали главной движущей силой швейцарской экономики в 2014 году. Благодаря им ВВП в четвертом квартале вырос на 0,6%, в то время как эксперты ожидали +0,3% кв/кв. Позитивная макроэкономическая статистика на некоторое время приостановила продажи франка, однако релизы опережающих индикаторов от KoF и данные по февральской деловой активности от SVME вернули все на свои места. Индикаторы продолжают замедляться, а экспортеры увольнять сотрудников. Что делать, если ревальвация «суисси» подорвала конкурентоспособность товаров, поставляемых в еврозону, на долю которой в прошлом году приходилось более 45% от суверенного экспорта Альпийской державы.
Неспособность франка достойно противостоять набирающему обороты доллару США выливается в постепенное восстановление восходящего тренда по USD/CHF. Технически пара вполне способна вернуться к паритету уже в апреле-сентябре текущего года.
На часовом графике актуальны материнский, обозначенный фиолетовым цветом, и дочерний, выделенный синим маркером, паттерны гармоничной торговли AB=CD. В настоящее время котировки вошли в зону конвергенции на 0,9675-0,9717, образованную таргетами на 200% по первой и на 224-261,8% по второй модели. По-прежнему интересна стратегия покупок на отбое от динамической поддержки в виде скользящей средней (EMA21).
В преддверии заседания ЕЦБ пара EUR/CHF блуждает в зоне консолидации, что говорит о неуверенности рынка.
На часовом графике успешный тест сопротивления, расположенного в зоне февральских распродаж (1,0775-1,08) активирует материнский и дочерний паттерны AB=CD. Таргеты по первому из них расположены на отметках 127,2% (1,086) и 161,8%(1,093). Второй уровень имеет принципиальное значение, так как в непосредственной близости находится целевой ориентир на 224% по красной модели. Напротив, прорыв поддержки на 1,064-1,066 способен увести котировки к 1,057, а возможно, и к 1,045.
Дмитрий Демиденко, аналитик FX BAZOOKA