Торговая активность на российском валютном рынке вчера вновь снизилась – оборот на ММВБ в паре доллар–рубль составил всего 2.6 млрд долл. По итогам торгов российская валюта ослабла примерно на 0.3%, закрывшись на отметке 62.43. Однако на фоне нефти, подешевевшей на 2.5%, динамика рубля выглядела достаточно неплохо. Мы полагаем, что поддержку рублю могла оказать продажа валюты экспортерами, аккумулирующими рублевую ликвидность перед уплатой НДС и НДПИ (25 октября). Что касается нефти, то здесь инвесторы, судя по всему, решили зафиксировать прибыль, после того как, несмотря на данные о сокращении запасов в США, опубликованные на этой недели, цена Brent так и не смогла пробить уровень в 53 долл./барр. В настоящий момент цена Brent тестирует отметку в 51.0 долл./барр., которая с начала октября остается для нее техническим уровнем поддержки.
Давление на сырьевые котировки также оказывает укрепление доллара, индекс которого вчера прибавил 0.4%, а в ближайшие недели может приблизиться к отметке в 100 пунктов, учитывая растущую уверенность участников рынка в том, что ставка по федеральным фондам все-таки будет повышена в декабре. Между тем, как и предполагалось, ЕЦБ не стал вносить никаких изменений в параметры своей монетарной политики. Как заявил на пресс-конференции глава регулятора Марио Драги, ЕЦБ намерен сохранять стимулирующий характер монетарной политики, и резкое прекращение покупки облигаций маловероятно. Следующая пресс-конференция руководства ЕЦБ состоится 8 декабря. Отсутствие каких бы то ни было комментариев относительно сворачивания или, наоборот, продления программы количественного смягчения спровоцировало снижение курса EURUSD. Сегодня утром евро торгуется на уровне 1.0905, таким образом, завершая в минусе третью неделю подряд. Что касается рубля, то мы полагаем, что в краткосрочной перспективе его курс будет стабилен. С одной стороны, поддержку рублю будет оказывать продажа валюты экспортерами в преддверии уплаты налогов, а с другой – рублевая цена нефти сейчас довольно высока, и если мировые цены опустятся до или даже ниже 50 долл./барр., рублевая стоимость нефти, на наш взгляд, последует за ними.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»