Пятничная сессия на российском валютном рынке была малоинтересной. Рубль торговался в узком диапазоне относительно доллара (63.9−64.2), практически не обращая внимания на движения нефтяных котировок. Торговая активность была низкой: объем сделок в паре доллар-рубль на ММВБ составил всего 2.8 млрд долл.
С началом американской сессии нефть ощутила более прочную поддержку и к закрытию подорожала до 50.4 долл./барр. (+1.4%). Вероятно, в силу низкой ликвидности рубль и на это движение отреагировал довольно вяло, закрывшись всего на 0.2% выше уровня предыдущего дня (63.77). Вместе с тем, если мы посмотрим на данные нашей модели, то мы увидим, что динамика рубля в настоящее время вполне соответствует текущим фундаментальным факторам. В пятницу мы обновили модель, и согласно ей, при сохранении цены Brent в районе 50 долл./барр., и спреда индекса EMBI – в районе 380 бп, уровень 64.00 должен остаться прочным ориентиром для рубля в июле. В июне фактическая динамика рубля оказалась очень близка к оценкам нашей модели: средний курс USDRUB по итогам месяца составил 64.99 против 64.96, предсказанных моделью (фактические средние значения цены Brent и спреда индекса EMBI за месяц составили соответственно 49.9 долл./барр. и 395 бп).
Валюты других развивающихся рынков в пятницу торговались без единого направления. Турецкая лира подешевела на 0.8%, мексиканское песо и бразильский реал ослабли соответственно на 0.4% и 0.7%. В то же время южноафриканский рэнд прибавил в стоимости 1.1%, а азиатские валюты закрылись ростом на 0.3−0.7%. Из данных макроэкономической статистики, выходящих на этой неделе, наибольший интерес представляет отчет о занятости в несельскохозяйственных отраслях США; как мы помним, предыдущий отчет оказался неожиданно слабым, вызвав кардинальную переоценку ожиданий в отношении будущей траектории американских процентных ставок. Сегодня США отмечают День независимости, в связи с чем американские рынки будут закрыты. Так что, скорее всего, и на российском рынке торговая активность останется невысокой.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»