Рубль в рамках вчерашней сессии продемонстрировал ослабление после продолжительного нахождения в узком диапазоне. Курс доллара впервые за последние две недели превысил уровень в 50,50 руб. и достиг значения 50,98 руб. Завершение налогового периода и негативный тренд на сырьевых площадках являются основными причинами для ослабления национальной валюты.
Сегодня, на наш взгляд, рубль может продолжить несущественное ослабление. Тем не менее мы полагаем, что после вчерашнего сокращения лимита семидневного РЕПО со стороны ЦБ следует рассчитывать на рост спроса на рублевую ликвидность, а это, в свою очередь, может предотвратить дальнейшее ослабление и вернуть рубль в диапазоне 49,5–50,5 руб. по отношению к доллару, при условии поддержании котировок нефти на текущих уровнях. При этом риски того, что цены на нефть могут продолжить снижение, формируют негативные предпосылки для рубля.
На денежном рынке ставки МБК продемонстрировали рост, отыгрывая снижение уровня ликвидности в банковской системе, а также сокращение лимитов ЦБ на аукционе семидневного РЕПО. Mosprime o/n –13,23%. На наш взгляд, в ближайшее время не стоит рассчитывать на снижение ставок к уровню ключевой ставки.
Сегодня рубль может продолжить демонстрировать ослабление. При этом потенциал ослабления ограничен ожидаемым спросом на рублевую ликвидность.