Неделя выдалась очень волатильной для евро. Курс евро к доллару упал более чем на семь сотых (недельный максимум – 1,1241, недельный минимум – 1,0495), начиная с понедельника, когда ЕЦБ официально начал приобретать государственные облигации. За первые три дня программы ЕЦБ купил долговые обязательства объемом 9,8 млрд евро, от облигаций Германии с рейтингом ААА до более рискованных облигаций периферийных стран еврозоны, со средним сроком погашения в 9 лет. Программа количественного смягчения направлена на увеличение баланса ЕЦБ на 60 млрд евро в месяц за счет приобретения государственных облигаций до сентября 2016 г. (и далее, если будет необходимо). Слышны разговоры о том, что ЕЦБ может произвести дальнейшее снижение депозитной ставки для того, чтобы расширить диапазон гособлигаций, которые можно приобретать в рамках программы, т.к. она не позволяет покупать облигации, чья доходность ниже депозитной ставки (-0,20%).
Таким образом, резкое снижение курса евро к доллару несомненно больше связано с «самовыполняющимся прогнозом» трейдеров, которые открыто нацелены на достижение отметки 1,05 и затем паритета. Первая цель уже достигнута, после чего последовал отскок вверх, т.к. значительно перепроданный курс вызвал некоторое закрытие коротких позиций. Такая коррекция носит здоровый характер и необходима, т.к. индекс относительной силы сейчас восстанавливается с 15%. Возможно, что на следующей неделе единая валюта столкнется с еще одной сложностью: начнется неделя, на которой ФРС будет принимать свое решение, на фоне так и не достигнутого решения по Греции.
Напряженность между Грецией и Германией возрастает. Греция просит повышения выплат по репарациям Второй мировой войны и направляет официальные жалобы в отношении немецкого министра финансов Шойбле, а Германия требует фискальной дисциплины и реформ, дав взаймы на восстановление экономики Греции уже 240 млрд. евро через программу финансовой помощи.
Приближаясь к заседанию ФРС 17-18 марта мы видим двустороннюю волатильность. После сильных данных по несельскохозяйственной занятости за феварль ястребы в ФРС привели к росту доходности по американским облигациям выше 2%, а индекс DXY – до 1000 впервые с марта 2013. Доходность американских гособлигаций и валютные рынки реагируют на возможный отказ от «терпеливой» риторики ФРС на следующей неделе, что будет восприниматься как конкретный шаг к нормализации ставки, которое ожидается во второй половине года. Судя по текущим мнимым вероятностям, оценивается вероятность повышения ставки в сентябре. На этой неделе мы уже услышали призыв главы Федрезервного банка Далласа Фишера к ранней и постепенной нормализации по сравнению с более поздними и быстрыми действиями. Такие заявления подкрепили спрос на доллар США. Хотя Фишер высказывался в пользу более мягкого процесса нормализации, это имело мало значения для долларовых трейдеров, тогда как ключевой вопрос заключается в том, как далеко мы находимся от начала первого повышения ставки, независимо от того, что произойдет после.
Пока трейдеры спокойно наращивают короткие позиции в паре евро-доллар, учитывая расходящиеся политические курсы ЕЦБ и ФРС, главным краткосрочным риском для коротких позиций по евро с левериджем является сохранение ФРС «терпеливой» риторики и возможное ралли евро во второй половине следующей недели.
Робкое ралли евро к фунту
Достигнув отметки 0,70143 11 марта, пара евро-фунт робко восстанавливается к 0,71500 при параллельном снижении фунта. Образовавшейся вчера бычьей линии поглощения, однако, угрожает формация «Висельник», которая указывает на то, что новый бычий спрос уже исчезает. Мы наблюдаем ограниченный рост курса евро к фунту при устойчивых предложениях продажи на 0,72000/0,72486 (опционы / 23,6% уровня Фибоначчи от снижения декабря 2014 – марта 2015 г.). Ниже под угрозой остается уровень поддержки 0,70.
EUR/USD: Пара восстанавливается вблизи поддержки, заданной недавним минимумом на уровне 1,0495, но пока без особого успеха. Поддержка расположена на уровне 1,0336 (минимум 31 марта 2003 г.). Часовое сопротивление для краткосрочного восстановления сейчас сосредоточено на отметках 1,0694 (максимум 12 марта 2015 г.) и 1,0717 (максимум 10 марта 2015 г.) и 1,1033 (максимум 6 марта 2015 г.). В более долгосрочной перспективе симметричный треугольник указывает на дальнейшее ослабление вплоть до курса 1:1. Поэтому любое укрепление, скорее всего, будет носить временный характер. Ключевое сопротивление расположено на отметках 1,1534 (максимум 3 февраля 2015 г.) и 1,1679 (максимум 21 января 2015 г.). Ключевая поддержка сосредоточена между 1,0199 и 1,0074.
GBP/USD: Пара опустилась ниже по графику после безуспешного коррекционного ралли. В краткосрочной перспективе техническая картина будет оставаться неблагоприятной, пока пара не преодолеет часовое сопротивление на отметке 1,5317 (минимум 17 февраля 2015 г.). Ключевая поддержка расположена на уровнях 1,4846 (внутридневной минимум) и 1,4814 (минимум 9 июля 2013 г.). В долгосрочной перспективе недавний рост следует рассматривать как коррекцию в сформировавшихся условиях перепроданности. Рост будет ограничен сопротивлением на уровнях 1,5620 (максимум 31 декабря 2014 г.) и 1,5826 (27 ноября 2014 г.). Значительная поддержка расположена на уровне 1,4814 (минимум 9 июля 2013 г.).
USD/JPY: «Бычий» импульс укрепился, но паре пока не удалось окончательно преодолеть сопротивление на отметке 121,85. Сопротивление сосредоточено на уровне 122,03 (максимум 10 марта 2015 г.), основное сопротивление находится на отметке 124,14. Часовая поддержка расположена на отметке 120,83 (линия канала восходящего тренда). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 110,09 (максимум 1 октября 2014 г.) выдерживает натиск. Ничто не указывает на окончание долгосрочного «бычьего» тренда, даже если в среднесрочной перспективе происходит консолидация. Можно прогнозировать постепенный рост до основного сопротивления на уровне 124,14 (максимум 22 июня 2007 г.). Ключевая поддержка расположена на уровне 115,57 (минимум 16 декабря 2014 г.).
USD/CHF: Пара перемещается в рамках широкого горизонтального диапазона поддержкой на уровне 0,9982 и сопротивление на отметке 1,0118. Тем не менее, можно прогнозировать дальнейший рост, пока поддержка на уровне 1,000 выдерживает натиск. Следите за сопротивлением на уровне 1,0240. Поддержка также расположена на уровнях 0,9831 (минимум 24 декабря 2014 г.) и 0,9732 (минимум 6 марта 2015 г.). В долгосрочной перспективе «бычий» импульс USD/CHF возобновился после отказа ШНБ удерживать «потолок» курса EUR/CHF. Преодоление сопротивления 0,9554 (минимум 16 декабря 2014 г.) открывает путь к следующему ключевому сопротивлению на уровне 1,0240 (максимум 10 января 2015 г.). Ключевая поддержка находится на уровне 0,9374 (минимум 20 февраля 2014 г., также 200-дневная скользящая средняя).