Суверенный долг
Ралли в суверенном сегменте вчера ослабло, однако большинство бумаг все же закрылось в плюсе. Среди облигаций Казахстана наибольшим спросом пользовались длинные выпуски, доходность которых снизилась на 5 бп. Кривая суверенного долга Армении сместилась вниз примерно на 6 бп. Облигации Украины снизились в доходности в среднем на 4 бп, при этом сильнее других выглядели короткие бумаги (в том числе доходность UKRAINE 19 (YTM 8.25%) опустилась на 7 бп). Российские суверенные облигации отстали от рынка, прибавив в доходности 1–2 бп по всей длине кривой. Единственным исключением стал RUSSIA 28 (YTM 4.88%; −3 бп), подорожавший на 0.4 пп. В последнее время российские суверенные бумаги отстали в динамике от сопоставимых инструментов других развивающихся рынков, и за последнюю неделю их премия к корзине облигаций с рейтингом BBB расширилась примерно на 10 бп, до 15 бп. Белорусский BELRUS 18 (YTM 4.64%; −5 бп) и грузинский GEORG 21 (YTM 4.58%; −3 бп) укрепились на 0.1 пп.
Нефть и газ
Позитивная динамика цен на нефть поддержала аппетит к риску в облигациях нефтегазовых компаний. Лучший результат показал ROSNRM 22 (YTM 4.31%; −29 бп), подорожавший на 0.9 пп. Неплохим спросом также пользовался GAZ 21 (YTM 3.94%; −8 бп), укрепившийся на 0.3 пп. Остальные бумаги в российском сегменте снизились в доходности в среднем на 4 бп. Для облигаций Новатэка сессия оказалась менее удачной: его бумаги закрылись на уровнях предыдущего дня. В нефтегазовом секторе Казахстана слабее других выглядел KZTGKZ 17 (YTM 2.74%), подешевевший на 0.3 пп. Большинство ликвидных облигаций Казмунайгаза укрепились на 0.6−0.7 пп, а лидерство в сегменте осталось за бумагами Nostrum Oil&Gas, стремительно росшими в цене всю последнюю неделю. Выпуск ZHAIK 19 (YTM 9.46%; −62 бп) вчера укрепился еще на 1.0 пп.
Банки
В субординированных облигациях частных банков вчера ощущалось определенное давление, в том числе PROMBK 21 (YTM 7.86) и HCFB 20 (YTM 8.51%) скорректировались соответственно на 0.3 пп и 0.2 пп. Лучший результат в сегменте показали старшие облигации Сбербанка (MCX:SBER), закрывшиеся снижением доходностей на 6–7 бп.
Долгосрочные бумаги ВЭБа снизились в доходности в среднем на 4–5 бп. Неплохим спросом пользовались бессрочные облигации Альфа-Банка (CurY 7.08%), доходность которых опустилась на 6 бп. Субординированные GPBRU 23 (YTM 7.40%) и SBERRU 24 (YTM 6.02%) укрепились на 0.3 пп. Банковский сектор СНГ провел успешную сессию. Облигации Банка развития Казахстана подорожали на 0.3 пп, KAZNMH 23 (YTM 6.21%; −10 бп) укрепился на 0.5 пп. Азербайджанский IBAZAZ 19 (YTM 6.03%) вырос в цене на 0.2 пп.
Металлургия
В облигациях металлургических компаний, как и в целом на рынке, преобладал достаточно хороший аппетит к риску, в результате чего доходности в секторе снизились в среднем на 3 бп. Из общей картины выбивались лишь бумаги Polyus Gold, прибавившие в доходности 1–2 бп. Лучший результат в российском сегменте показал IMHRUS 18 (YTM 13.53%; −28 бп; +0.5 пп в цене). GMKNRM 22 (YTM 4.44%) закрылся снижением доходности на 6 бп. Облигации украинских горно-металлургических компаний также торговались в плюсе, в том числе DTEKUA 18 (YTM 24.61%) укрепился на 0.3 пп.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»