Суверенный долг. Суверенные облигации России и стран СНГ вчера преимущественно торговались в плюсе. С утра снижение доходностей достигло 5 бп, однако к вечеру рынок частично откатился назад, в итоге закрывшись с более скромным результатом. Лучше других опять смотрелись российские бумаги, а основная активность была сосредоточена в выпусках RUSSIA 23 (YTM 3.23%) и RUSSIA 26 (YTM 3.75%). В итоге российская кривая сместилась вниз на 3–4 бп. Долгосрочные облигации Казахстана снизились в доходности на 2 бп. Также отметим ARMEN 20 (YTM 4.91%), закрывшийся снижением доходности на 7 бп. Давление в украинских бумагах ослабло, и большинство выпусков завершили сессию на прежних позициях.
Нефть и газ. Вслед за суверенными выпусками облигации нефтегазовых компаний открылись в плюсе, но из-за сильных колебаний нефтяных цен к вечеру сектор вернулся на прежние позиции. В российском сегменте ценовые движения не превысили ±0.1 пп, а в нефтегазовом секторе СНГ основная активность была сосредоточена в казахских бумагах: облигации Nostrum Oil&Gas с погашением в 2019 г. скорректировались на 0.3–0.4 пп, TENGIZ 26 (YTM 4.09%) снизился в доходности на 4 бп.
Банки. Аппетит к риску в банковском секторе остался слабым. Облигации российских, в первую очередь квазисуверенных эмитентов продолжили постепенно расти в доходности. Так, дальний конец кривой ВЭБа сместился вверх на 3 бп, доходность субординированного SBERRU 24 (YTM 5.40%) повысилась на 4 бп. Отдельно отметим субординированный AKBHC 18 (YTM 6.63%), подешевевший на 0.3 пп. На других рынках СНГ существенных движений не было.
Металлургия. Металлургический сектор вчера был одним из самых активных сегментов рынка. Бумаги украинских эмитентов прибавили в цене 0.8−1.2 пп, среди российских облигаций лидировали инструменты Evraz Group, снизившиеся в доходности на 5−8 бп. Во вчерашнем выпуске Книги спредов мы писали о том, что EVRAZ 18 6.75 (YTM 3.57%) в данный момент торгуется со слишком узкими спредами к другим бумагам; в частности, его спред к SIBUR18 находится на многолетних минимумах в районе 60 бп.
Прочие сектора. Облигации операторов связи снизились в доходности на 2–3 бп, бумаги транспортных компаний – в среднем на 5 бп. Наиболее заметным спросом пользовались GLPRLI 22 (YTM 5.91%) и SCFRU 23 (YTM 4.54%).
Локальный рынок. Субфедеральные облигации снизились в доходности на 5–10 бп, за исключением выпусков Красноярский край-34009 (YTM 9.60%) и Белгородская область-8 (YTM 9.98%), прибавивших по 15 бп. В финансовом секторе Татфондбанк-БО8 (YTM 42.48%) скорректировался на 0.3 пп. Бумаги нефтегазовых компаний торговались разнонаправленно: облигации Башнефти (MCX:BANE) выросли в доходности на 23 бп, облигации Газпром нефти (MCX:SIBN), наоборот, снизились на 13 бп. В металлургическом секторе активность была низкой. Облигации транспортных компаний пользовались неплохим спросом, снизившись в доходности на 10–20 бп.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»