Суверенный долг. Рынок еврооблигаций России и стран СНГ вчера оказался под давлением. Суверенный сегмент продемонстрировал относительную устойчивость, но многие бумаги, тем не менее, прибавили в доходности 2–5 бп. Слабее других смотрелись облигации Украины, а также выпуск AZERBJ 24 (YTM 4.42%; +5 бп). Российские бумаги закрылись на прежних позициях. В то же время облигации Армении понизились в доходности на 14–19 бп. Спред между выпусками ARMEN 20 (YTM 5.33%) и GEORG 21 (YTM 4.28%) сузился до 109 бп, что близко к нашему целевому уровню, в связи с чем мы рекомендуем постепенно фиксировать прибыль по данной торговой идее.
Нефть и газ. Облигации нефтегазовых компаний также торговались в небольшом минусе. Кривая Казмунайгаза сместилась вверх на 3 бп, за исключением выпуска KZOKZ 44 (YTM 6.95%), доходность которого выросла на 10 бп. Облигации Nostrum Oil&Gas с погашением в 2019 г. повысились в доходности на 20 бп, а доходность SGCAZE 26 (YTM 5.70%) и SOIAZ 23 (YTM 5.70%) выросла на 5 бп. В российском нефтегазовом секторе слабее других выглядели облигации Газпром нефти (MCX:SIBN), прибавившие в доходности 4 бп, остальные бумаги закрылись без изменений.
Банки. В финансовом секторе спросом пользовались лишь отдельные выпуски. AKBBIN 19 (YTM 7.77%) подорожал на 1.7 пп, субординированные AKBHC 18 (YTM 7.56%) и NMOSRM 19 (YTM 7.00%) поднялись в цене на 0.5–0.6 пп. Котировки DBKAZ 22 (YTM 4.39%) и KKB 22 (YTM 12.92%) выросли на 0.3–0.4 пп. Остальной сегмент торговался преимущественно в минусе. В частности, субординированный HCFB 20 (YTM 9.65%) упал в цене на 1.5 пп, субординированные облигации Сбербанка (MCX:SBER) нового образца подешевели на 0.5–0.6 пп. Стоимость бессрочных облигаций Газпромбанка (CurY 8.00%) понизилась на 0.4 пп (до 98.30). Длинные выпуски ВЭБа прибавили в доходности 8 бп, а доходность долгосрочных облигаций Сбербанка повысилась на 4 бп.
Металлургия. В металлургическом секторе изменений почти не было. Выпуск METINV 18 немного просел в цене, в то время как бумаги Ferrexpo немного подорожали (+0.2 пп).
Прочие сектора. Облигации операторов связи и транспортных компаний торговались на прежнем уровне. В промышленном секторе слабее других смотрелся выпуск UUUCN 18 (YTM 6.53%), поднявшийся в доходности на 19 бп. В то же время TRUBRU 20 (YTM 5.80%) понизился в доходности на 7 бп.
Локальный рынок. Локальные облигации торговались разнонаправленно. В субфедеральном сегменте выпуски Омская область-34001 (YTM 9.48%) и Нижегородская область-7 (YTM 10.18%) опустились в цене на 0.4 пп, тогда как стоимость выпусков Хакасия-35004 (YTM 9.55%) и Ярославская область-14 (YTM 10.18%) выросла на 0.3 пп. Облигации банков подешевели на 0.3–0.6 пп, за исключением выпуска Татфондбанк-БО8 (YTM 15.81%), подорожавшего на 0.4 пп. В корпоративном сегменте хорошим спросом пользовались бумаги металлургических компаний, опустившиеся в доходности примерно на 15 бп. Доходность НЛМК-БО8 (YTM 9.98%) понизилась на 71 бп. В транспортном секторе выпуск Транснефть-БО5 (YTM 9.71%) понизился в доходности на 16 бп, доходность облигаций Global Ports снизилась на 7–10 бп.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»