Суверенный долг. Котировки суверенных облигаций вчера изменялись разнонаправленно. Украинские бумаги немного скорректировались, прибавив в доходности 12 бп в дальней части кривой и 7−9 бп – в других сегментах. В свою очередь доходности казахских облигаций снизились на 3−4 бп по всей длине кривой. Облигации других стран, включая Россию, закрылись без изменений.
Нефть и газ. В нефтегазовом сегменте не происходило практически ничего. Можно лишь отметить выпуски VOSTOK 19 (YTM 24.26%) и ROSNRM 22 (YTM 4.82%), доходности которых снизились соответственно на 12 бп и 3 бп. Как мы отмечали во вчерашнем выпуске «Книги спредов», спреды облигаций российских нефтегазовых компаний к суверенной кривой остаются узкими. Кроме того, бумаги Лукойла (MCX:LKOH), на наш взгляд, выглядят слишком дешевыми относительно облигаций Алросы: выпуск LUKOIL 20 (YTM 4.11%) торгуется всего на 40 бп ниже выпуска ALROSA 20 (YTM 4.54%).
Банки. В банковском секторе лучший результат показал NMOSRM 18 (YTM 4.86%), опустившийся в доходности на 39 бп. Также отметим высокий спрос на субординированные ALFARU 25 (YTM 8.43%; −8 бп) и STPETE 19 (YTM 9.74%; −16 бп). Длинные облигации ВЭБа понизились в доходности на 5–10 бп. В то же время субординированные PROMBK 21 (YTM 9.48%) и AKBHC 18 (YTM 9.30%) выросли в доходности на 16 бп, а доходность субординированного FCFIN 19 (YTM 10.26%) повысилась на 11 бп.
Металлургия и транспорт. Главной темой на рынке сейчас является выкуп облигаций эмитентами. Вслед за НЛМК (MCX:NLMK) о размещении новых бумаг для финансирования выкупа краткосрочных облигаций объявили Evraz Group и Совкомфлот. Evraz Group планирует выкупить бумаги с погашением в 2017–2018 гг. (включая RASPAD 17), а Совкомфлот – свой единственный выпуск SCFRU 17. На этих новостях доходности краткосрочных облигаций Evraz Group упали на 50 бп, а доходность RASPAD 17 (YTM 2.57%) – на 92 бп. SCFRU 17 (YTM 2.57%; −88 бп) подорожал на 1.2 пп. Другие бумаги в этих двух секторах закрылись без изменений.
Прочие сектора. Облигации операторов связи продолжали стоять на месте, за исключением AFKSRU 19 (YTM 4.88%), доходность которого вчера снизилась на 4 бп. В промышленном секторе выпуск TRUBRU 18 (YTM 5.04%) опустился в доходности на 12 бп.
Локальный рынок. Субфедеральные облигации торговались разнонаправленно. Выпуски Красноярский край-34008 (YTM 10.53%) и Белгородская область-8 (YTM 11.08%) понизились в доходности соответственно на 30 и 35 бп.
Остальной сегмент прибавил в доходности 15–20 бп, а доходность выпуска Вологодская область-34002 (YTM 10.97%), выросла на 142 бп. Облигации банков закрылись без изменений. В нефтегазовом сегменте Башнефть-6 (YTM 10.17%) прибавил в доходности 20 бп, а доходность Роснефть-4 (YTM 9.88%) понизилась на 14 бп. Бумаги металлургических компаний опустились в доходности в среднем на 7 бп, облигации ритейлеров оказались под давлением. Облигации транспортных компаний понизились в доходности на 6–8 бп, за исключением выпуска Транснефть-БО5 (YTM 10.04%; +6 бп), подешевевшего на 0.2 пп после объявления Транснефти (MCX:TRNF_p) о размещении новых 7-летних облигаций на сумму 20 млрд руб. с купоном 9.9%.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»