🥇 Первое правило инвестирования? Не упускайте возможности сэкономить! Скидка до 55% на InvestingPro до ЧЕРНОЙ ПЯТНИЦЫКупить со скидкой

Китай раскачивает волатильность

Опубликовано 11.03.2016, 10:59
LCO
-

1. НЕДЕЛЯ ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ

Последние две недели глобальные рынки торгуются в режиме повышенного «аппетита к риску». Практически все классы активов показали уверенный рост, но отдельного внимания заслуживают сырьевые товары: нефть марки Brent вновь торгуется выше USD40 за баррель, а цены на железную руду с декабря взлетели более чем на 60%. На этом фоне лучшую динамику среди рынков акций показали Бразилия и Россия.

Впрочем, в предстоящие пять торговых дней главными источниками новостей вновь станут центральные банки. ЕЦБ в среду принял решение снизить ключевую ставку до нуля, а ставку по депозитам еще на 10 б.п. до -0,4%. Помимо этого, ЕЦБ запускает дополнительные меры стимулирования в виде расширения программы выкупа активов еще на EUR20 млрд. (теперь ежемесячно ЕЦБ будет выкупать активы на EUR80 млрд.) Дальнейшее смягчение монетарной политики – это позитивный сигнал в первую очередь для финансовых рынков, спрос на рисковые активы, в частности на европейские акции, будет хотя бы какое-то расти. Отдельно стоит обратить внимание на банковский сектор, так как балансы банков будут улучшаться благодаря расширению программ выкупа проблемных активов. Покупка акций банков сейчас выглядит интересной идеей, учитывая сильное падение котировок на фоне слабых отчетов за прошедший квартал.

На следующей неделе состоится заседание ФРС (16 марта) и заседание ЦБ РФ (18 марта). Большинство участников рынка считают, что регуляторы будут придерживаться «мягкой» риторики.

Для ФРС сейчас не лучший момент для повышения ставки: негативные тенденции в экономике усиливаются, в том числе продолжается снижение рентабельности в корпоративном секторе. Единственный фактор, который сейчас выступает «за» дальнейшее повышение ставки – это ускорение инфляции, но пока темпы роста цен находятся ниже целевых уровней, установленных ФРС.

От российского ЦБ также ждут «мягкой» риторики. Возможно, в пресс-релиз вернется фраза о том, что ЦБ может снизить ставку на одном из ближайших заседаний. Но само снижение ставки мы скорее всего увидим не раньше следующего квартала. Несмотря на снижение фактической инфляции за 12 месяцев, инфляционные ожидания все еще высоки и их подогревают новости о возможном увеличении налогов, акцизов, запуска системы «Платон» и риски новых торговых ограничений в рамках конфликта с Турцией.

Но, несмотря на рост «аппетита к риску», не стоит ждать сильного снижения волатильности: вслед за неделей регуляторов, ожидается ряд важных событий, в том числе заседание стран производителей нефти.

2. КИТАЙ РАСКАЧИВАЕТ ВОЛАТИЛЬНОСТЬ

Проблемы с экологией в промышленных городах Китая вынуждает властей останавливать «грязные» производства для проведения международных мероприятий. Такое было уже в Пекине перед парадом победы в сентябре, что негативно сказалось на данных по экономической активности. В этот раз идет подготовка к международной выставке в Таншане. Власти обязали компании ограничить работу «грязных» предприятий с апреля по октябрь для контроля качества воздуха. Это вынуждает предприятия до остановки работать в усиленном режиме, что и отразилось на сырьевых рынках. В Таншане производят около 10% стали Китая, что соразмерно с объемом производства стали в США. Кроме того, в городе и округе находятся НПЗ и нефтехимические предприятия.

Наши ожидания по сырьевым рынкам остаются нейтральными, текущее движение на сырьевых рынках это пока лишь начало разворота, и риск отката остается очень высоким. Предложение как нефти, так и других сырьевых товаров остается в избытке, а спрос растет хуже ожиданий.

Поэтому наблюдаемый сейчас рост цен на нефть и другие виды сырья больше является проявлением рыночной волатильности, чем фундаментально обоснованным ростом.

Денис Асаинов, аналитик УК «Альфа-Капитал»

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)