Денежный рынок: ставка однодневного валютного свопа опустилась до уровня бида ЦБ. Ставки денежного рынка вчера продолжили снижаться. Ставки однодневного репо опустились примерно на 10 бп, а средняя ставка по операциям с ОФЗ закрылась на отметке 10.06%. Средневзвешенная стоимость однодневного валютного свопа составила 9.19% (−18 бп), а закрытие произошло на 8.15%. Таким образом, рынок достиг уровня бида Банка России, в результате чего из системы регулятором было абсорбировано 58 млрд руб. ликвидности (соответствующий приток долларовой ликвидности составил 915.3 млн долл.). Мы полагаем, что главной причиной вчерашнего снижения ставок было то, что перед этим, в конце месяца, банки привлекли излишний объем средств для выполнения регуляторных нормативов, и вчера образовавшийся избыток был временно направлен на денежный рынок. Между тем объем операций однодневного репо с Банком России вернулся ближе к обычным уровням, составив 57 млрд руб. Ставки NDF практически не изменились.
ОФЗ: постепенное восстановление. Несмотря на снижение цен на нефть, рынок ОФЗ в целом завершил вчерашнюю сессию на позитивной ноте. Хотя ближний и средний сегменты кривой сместились немного вверх, дальний конец закрылся снижением доходностей на 1−2 бп. Значительный спрос в длинных бумагах возник с самого утра, что было особенно заметно в выпусках ОФЗ-26218 (YTM 8.64%), ОФЗ-26207 (YTM 8.54%) и ОФЗ-26212 (YTM 8.52%), в которых проходили значительные объемы на покупку. Во второй половине дня рынок немного отступил назад, но в отличие от утреннего подъема, это небольшое коррекционное движение произошло на существенно более скромных объемах.
Сегодня Минфин проведет аукцион по размещению выпуска ОФЗ−29006 с плавающим купоном на сумму 10 млрд руб. Вполне вероятно, что соотношение спроса и предложения на аукционе будет не очень высоким, однако Минфин, скорее всего, предпочтет разместить весь объем, даже, возможно, согласившись предоставить участникам некоторую премию к вторичному рынку.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»