Денежный рынок: дефицит ликвидности сохраняется. После расчетов по аукциону недельных депозитов объем депозитов банков в ЦБ увеличился до 601 млрд руб. (+158 млрд руб.), а остатки средств на корсчетах сократились до 1.43 трлн руб. (−170 млрд руб.). Тем не менее банки все еще остаются чистыми заемщиками Банка России, поскольку в дополнение к ранее привлеченным кредитам 312-П (533 млрд руб.) вчера они заняли у ЦБ еще 238 млрд руб. в рамках однодневного репо.
Ставки овернайт продолжили расти. Так, средневзвешенное значение ставки однодневного валютного свопа повысилось еще на 8 бп (до 10.35%), ставка RUONIA в среду выросла до 10.5% (+12 бп относительно вторника), а ставка однодневного репо на ММВБ достигла 10.72% (+5 бп). Выросли и ставки денежного рынка. Кривая NDF сместилась вверх на 10–25 бп, ставки кросс-валютных свопов прибавили 3–4 бп. На кривой процентных свопов движение ограничилось ростом длинных ставок на 2 бп.
ОФЗ: на прежних позициях. Вчерашняя сессия прошла при довольно высоких торговых оборотах, которые почти поровну распределились между флоутерами, среднесрочными и долгосрочными бумагами с фиксированным купоном. Тем не менее по итогам торгов большинство выпусков закрылось на уровнях предыдущего дня.
Лучший результат показал индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001, подорожавший на 1.2 пп (до 99.10), в результате чего показатель вмененной инфляции повысился до 5.38% (+20 бп). Центральным событием сегодняшнего дня станет заседание совета директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики. Мы ожидаем, что регулятор понизит ключевую ставку на 50 бп, сохранив относительно жесткую риторику. Однако, по нашей оценке, такой сценарий уже полностью заложен в текущие котировки рынка ОФЗ.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»