Денежный рынок: начался очередной период усреднения резервов. Ставки овернайт вчера немного выросли. Ставка однодневного валютного свопа закрылась на отметке 10.65%, ее средневзвешенное значение повысилось на 21 бп, до 9.30%. Индикатор стоимости однодневного репо на ММВБ составил 10.49% (+4 бп). Сегодня начинается новый период усреднения резервов, в связи с чем в ближайшие дни повышательное давление на ставки овернайт может сохраниться. Также отметим, что банки погасили задолженность перед ЦБ по кредитам 312-П на сумму 209 млрд руб., в результате чего по состоянию на утро среды размер их обязательств перед регулятором сократился до 543 млрд руб. На состоявшемся вчера недельном депозитном аукционе Федерального казначейства банки привлекли 150 млрд руб., однако этого все равно будет недостаточно, чтобы покрыть погашаемые на этой неделе 189 млрд руб., привлеченные на депозиты ранее. Ставки NDF/XCCY вчера снизились в среднем на 3–5 бп, хотя 6-месячная ставка NDF опустилась на 17 бп, до 9.07%. На кривой процентных свопов существенных движений не наблюдалось, 3-месячная ставка MosPrime снизилась на 4 бп, до 10.54%.
ОФЗ: давление в средней части кривой. В первой половине вчерашнего дня рынок ОФЗ оставался практически неподвижным. Открывшись на предыдущих уровнях, облигации держались на них вплоть до объявления итогов аукциона по размещению ОФЗ-26217, который оказался довольно успешным. Хороший спрос, превысивший предложение в 1.8 раза, позволил Минфину разместить весь запланированный объем (10 млрд руб.) с премией всего в пару базисных пунктов к доходности на начало торгов. Ситуация изменилась вечером с появлением в среднесрочном сегменте заявок на продажу со стороны иностранных игроков. Наиболее сильное давление ощущалось в бумагах с погашением в 2019–2021 гг., рост доходностей которых достигал 12 бп. Однако оборот в средней части кривой оставался небольшим – всего 3.5 млрд руб. – и к концу сессии сегмент частично отыграл понесенные потери, закрывшись ростом доходностей всего на 6–8 бп. Длинные выпуски выросли в доходности на 4–5 бп, слабее других смотрелся ОФЗ-26219 (YTM 8.20%). В ближней части кривой доходности повысились примерно на 10 бп. Наибольшая активность наблюдалась в ОФЗ с плавающим купоном, на долю которых пришлось 42% дневного оборота, однако закрылись они на прежних позициях.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»