Денежный рынок: ставка валютного свопа достигла уровня предложения Банка России. Ставка однодневного валютного свопа к закрытию вчерашней сессии выросла до 11.86%, в результате чего банки заняли у ЦБ РФ 29 млрд руб. В то же время средневзвешенное значение ставки снизилось до 9.98% (−20 бп). Похоже, что причиной роста спроса на валютный своп стало сокращение свободных резервов у отдельных банков, что могло быть вызвано оттоком средств в результате уплаты налогов и уменьшением лимита на последнем аукционе недельного репо. Вместе с тем объем привлечения в рамках однодневного репо с ЦБ остался на прежнем уровне (57 млрд руб.).
Ставки денежного рынка снизились. Кривая NDF в дальней части сместилась вниз на 7–8 бп, в средней – на 3–5 бп. Короткие ставки кросс-валютных свопов снизились на 8–10 бп, длинные – на 3–9 бп. Короткие ставки процентных свопов не изменились (годовая ставка осталась на уровне 10.61%), другие отрезки кривой сместились вниз на 4–6 бп.
ОФЗ: высокий спрос на 10-летний выпуск; нефтяная статистика смазала окончание сессии. Благодаря относительной стабильности рубля в первые часы торгов рынок ОФЗ открылся в плюсе на 0.1–0.2 пп по всей длине кривой. После объявления результатов аукциона по размещению ОФЗ-26219 котировки выросли еще на 0.2–0.3 пп. Спрос на аукционе превысил предложение примерно в четыре раза, и в итоге запланированный объем (15 млрд руб.) был размещен полностью с доходностью на уровне вторичного рынка (8.75%). Похоже, что весь объем был выкуплен всего одним инвестором – на это указывает то, что после аукциона спрос на выпуск не уменьшился, в результате чего его доходность снизилась до 8.69%. Однако во второй половине дня ситуация на рынке изменилась. После публикации недельного отчета Минэнерго США цена на нефть Brent опустилась ниже 44 долл./барр., в результате чего курс USDRUB подскочил до 66.45. Это вызвало и ухудшение аппетита к риску на рынке ОФЗ, вернув его к уровням, на которых он находился до объявления результатов аукциона. По итогам торгов доходности в средней части кривой снизились лишь на 3–4 бп, в дальней – на 5–6 бп. Результаты аукциона по размещению облигаций с плавающим купоном были в целом такими же, как и на прошлой неделе: Минфину удалось продать весь предложенный объем (10 млрд руб.), но для этого ему пришлось предложить инвесторам значительный дисконт, установив цену отсечения на уровне 102.76 (примерно на 0.5 пп ниже цены рынка перед аукционом).
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»